Farfetch

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年9月6日：周三，英国奢侈品电商平台公司Farfetch Ltd 更新F1 文件，拟出售30,056,495 股A类股，发行价15-17美元，拟总募资约4.5-5.1亿美元。若承销商最重行使选择权，最终将发售35,682,020股A类股。

Farfetch 的A类股和B类股分别对应1份和20份投票权，较美国上市科技公司更为集团，Farfetch 大股东JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东目前正因为类似的情况饱受质疑。

京东创始人刘强东在美国被捕后股价两个交易日暴跌16.0%，市值蒸发72亿美元，有公司治理专家表示，持股15.5%的刘强东拥有京东79.5%的投票权，令董事会几乎是一人独大，拥有绝对权力。

Farfetch 创始人José Neves 和京东创始人刘强东一样，拥有公司的B类股。若以招股价中间价16美元IPO，公开配售后，Farfetch 将拥有242,422,500 股A类股和42,858,080 股B类股，其中B类股总投票权857,161,600份，占总投票权1,099,584,100份的约80.0%。

目前，京东通过子公司Kadi Group Holding Limited 持有Farfetch A类股股份41,005,030，占比19.4%，但投票权只有3.8%；Index Ventures V (Jersey), L.P. 持A类股13.4%并拥有2.7%的投票权；Advent Private Equity Fund IV持A类股12.9%对应2.6%投票权；Farhold (Luxembourg) S.a r.l.持A类股11.6%对应2.3%投票权；DST Global IV, L.P.和Advance Publications, Inc. 各持A类股7.0%对应1.4%投票权。

而José Neves 持有公司B类股42,858,080，为集团唯一B类股持有人，持股20.3%的葡萄牙人对公司拥有绝对80.2%的投票权，IPO 发售后，由于A类股增加，José Neves 的投票权相应减至78.0%。

在股权披露后，Farfetch 上年接受京东投资的估值亦水落石出，3.97亿美元19.4%股份对应的公司估值仅20亿美元，仅为号称50亿美元的40%。

若此次IPO以16美元招股中间价发行，并获行使“绿鞋”，Farfetch 的市值将接近40亿美元。

Farfetch 在文件中还称，法国富豪Francois Pinault 家族投资工具Artemis 拟购买公司5,000万美元A类股。Francois Pinault 是奢侈品集团Kering SA (KER.PA) 开云创始人，该公司目前由其儿子Francois-Henri Pinault 控制，开云拥有Gucci 古驰、YSL 等知名品牌，而该公司大股东Artemis 还拥有知名拍卖行佳士得。

8月20日，Farfetch Ltd 终于向SEC 递交F1 文件，拟以代码“FTCH”在纽约证券交易所上市。据文件显示，Farfetch Ltd 又是另一个“流血上市”的科技公司典范。

过去三年，Farfetch 的亏损逐渐加剧，2015-2017年经调整后EBTIDA 分别为-4,737.5万美元、-5,338.0万美元及-5,807.9万美元。报告期内，三年营业亏损分别为5,747.0万美元、8,866.2万美元、9,446.3万美元。

2018年上半年，Farfetch 亏损大幅加剧，经调整后EBITDA 亏损4,907.5万美元，同比较2017年1,397.2万美元亏损加剧逾2.5倍。

据F1 文件显示，截至2017年底，Farfetch 拥有935,772 名活跃用户，按年较2016年的651,674 名增长43.6%，较2016年同期56.8%的增幅明显放缓；上年公司收入3.860亿美元，同比增幅59.4%，同样较2016年的70.1%的收入增幅放缓，集团2016年收入2.421亿美元，经调整后平台收入2017年录得2.964亿美元，同比增幅63.8%，2016年收入1.809亿美元较2015年增长69.4%。

2018年上半年，英国公司GMV 录得6.240亿美元较2017年同期3.872亿美元增长61.2%，经调整后平台收入按年增长59.5%，由1.315亿美元增至2.098亿美元。

经调整后收入平台收入指集团整体收入减去物流收入，再减去伦敦精品买手店Browns 的收入。

2015年，Farfetch 收购创立于1970年的Browns ，后者在奢侈品行业衰退的情况下无力为继。

2015-2017年，Farfetch 的订单数分别为80.05万、125.97万和188.10万，客单价分别为586.8美元、583.6美元和620.0美元。2018年上半年订单数130.53万，较2017年85.32万增长53.0%，客单价622.1美元，按年增51.4%，2017年上半年为591.7美元。

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