无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年9月13日：投资者对Hudson’s Bay Co. (HBC.TO) 哈德逊湾集团（HBC）的二季度业绩表现反应积极，将该加拿大零售集团的股价抬高最多7.9%至11.42加元，使2018年累计跌幅缩窄至2.6%。

虽然净亏损扩大，今年2月才就任HBC 首席执行官的Helena Foulkes 强调集团改善了旗下所有业务的盈利能力，二季度和上半年经调整EBITDA 得益于较高的毛利率和更好的存货管理而成倍增长。随着盈利趋向稳定，管理层将重点提高中档百货公司Lord & Taylor 与折扣百货Saks Off 5th 的收入。

在截至8月4日的二季度，设有132间门店的Saks Off 5th 可比销售按年大跌7.6%，Lord & Taylor 亦拖累所隶属的DSG 部门（还包括加拿大的Hudson’s Bay 哈德逊湾百货和Home Outfitters）下滑3.8%，只有奢侈品百货Saks Fifth Avenue 实现6.7%可观增长。

Helena Foulkes 在财报中指出Lord & Taylor 与折扣百货Saks Off 5th 表现不合预期，又在电话会议上表示近年集团的决策失误损害了Saks Off 5th，但相信该零售品牌能从根本上取得成功。HBC 在2016年以2.5亿美元收购Gilt Groupe， 自此便忙于整合该美国闪购时尚电商和Saks Off 5th，导致过去八季两者所属的折扣部门只在去年二季度实现过一次可比销售增长。今年6月，Gilt Groupe 已经被其竞争对手Rue La La 并购。

与Saks Off 5th 的疲软形成鲜明对比的是，Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙旗下的Nordstrom Rack 最近一季可比销售增长4%，折扣领域较低端的TJ Maxx 母公司TJX Cos. (NYSE:TJX) 更持续跑赢同行，不仅可比销售大增6%，对千禧一代的吸引力一直不减，客流连续16季实现增长。

德国两大百货集团Galeria Kaufhof和Karstadt合并 Hudson’s Bay Co. 哈德逊湾集团借此交易重新聚焦北美本土市场

二季度HBC 的持续经营业务（已刨除欧洲部门）净亏损从去年同期的1亿加元扩大到1.47亿加元，每股亏损也从0.55加元增加至0.67加元。总收入为21.60亿加元，较去年同期22.04亿加元减少2.0%。

毛利率则大幅改善240个基点至39.9%，主要受惠于正价销售的比例和利润率同步提升。经调整EBITDA 增长十倍，从去年同期的300万加元增至3,300万加元。

两天前HBC 宣布与奥地利最大私人地产公司Signa Holding GmbH 建立合资公司，将各自旗下的德国百货零售商Kaufhof 和Karstadt 合并。在进军欧洲市场三年后HBC 终于在激进投资者的压力和新CEO 的作用下缩减海外业务规模，重新聚焦北美本土业务。

Kaufhof 和Karstadt 合并后将成为拥有近250间百货商店、年收入54亿欧元的欧洲第三大百货集团，仅次于西班牙El Corte Inglés SA 英格列斯百货和英国的Marks and Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货。

得益于Gilt Groupe 和欧洲业务的剥离，截至季末HBC 的存货比去年同期减少了6.9亿加元，北美业务的可比库存也同比减轻了0.7%。

Helena Foulkes 对分析师表示，虽然盈利改善，但集团收入要到2019年才可回升。周四Hudson’s Bay Co. (HBC.TO) 的股价回吐最多3.6%，全日收跌3.1%，报11.05加元。

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