无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2018年10月26日:全球最大在线零售商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊对每年销售重头戏——假日季的展望令市场大跌眼镜,更预告了增长进一步放缓的来临。
周四盘后投资者抹平了Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 收盘的强劲高个位数升幅。与此同时Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) 及Snap Inc. (NASDAQ:SNAP) 季报的个别指标也未能达到投资者期望,美国科技股整体偏软,周五盘前Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 的跌幅进一步扩大至双位数。
Amazon.com Inc. 亚马逊预计四季度收入将介于665-725亿美元,不及华尔街分析师的综合预测739亿美元,同时意味着只会比去年同期的605亿美元增长10%-20%,这将是2016年首季以来的最低季度增速。Deloitte Insights 则估计这个假日季美国消费者的在线开支可录得最高22%的增长。
首席财务官Brian Olsavsky 在财报后电话会议上强调集团基本面不变,只是印度市场个别节日出现时差,会计算法也有所改变,例如Amazon Prime 会员订阅3亿的收入从四季度计入了此前几季。再者,去年三季度收购Whole Foods Market Inc. 全食超市后也推高了对比基数。
“我们期待一个强劲的假日季,”Brian Olsavsky 对分析师表示。
过去五季Amazon.com Inc. 亚马逊的季均收入增速达36.6%,唯截至9月底的三季度跌破30%,虽然29%的增长符合集团目标,但565.76亿美元的收入则差过市场期望571亿美元,更是过去四年来首次连续两季收入逊预期。
Amazon.com Inc. 亚马逊的六大业务中,核心零售业务——在线门店的收入增长亦连续四季呈现放缓,今年一、二季度增速已经分别下跌至13%和12%,三季度290.61亿美元的销售在撇除汇率影响后更只同比增长11%。考虑到Amazon.com 亚马逊版的“双十一”——Prime Day 会员日活动发生在三季度期间,11%的涨幅显得更加刺眼。
CIRP 的最新研究显示,7月16日的Prime Day 会员日促销未能刺激会员加速增长,该集团在三季度只增加了200万Prime 会员,目前美国9,700万的会员数量也仅按年增加8%,是该机构2012年开始跟踪以来的最低增幅。三季度Amazon.com Inc. 亚马逊的订阅服务业务增速也从此前两季的55%+略跌至52%。
Brian Olsavsky 透露第三方卖家对平台销售的贡献已经提升至53%,但是第三方卖家服务业务的收入增速也在下降,三季度降至32%。
所幸为集团贡献逾55%盈利的AWS 云计算业务的销售及利润势头不减,三季度分别实现46%和75%的固定汇率计增长,营业利润率更从去年同期的25.5%大幅提升到31.1%。
包含广告业务在内的其他业务销售则猛增122%至25亿美元,好过市场预期的24亿美元。
Amazon.com Inc. 亚马逊出口
三季度Amazon.com Inc. 亚马逊实现营业利润37.24亿美元,而去年同期为3.47亿美元,营业利润率达6.6%。净利润也从去年同期的2.56亿美元扩大至28.83亿美元,EPS 从0.52美元倍增至5.75美元,远胜市场期望的3.14美元。
随着盈利成为常态,投资者的关注点已经转向盈利是否已经见顶。中美贸易战的潜在影响、特朗普政府在电商销售税及邮政政策等议题上的立场、该集团从11月1日起把最低工资提高到每小时15美元的决策、第二总部的建设以及无人便利店AmazonGo 的扩张都可能压迫利润率。Morgan Stanley 摩根士丹利估计,仅上调最低工资这一项便将导致2019财年增加近30亿美元的开支。
该集团预计假日季的营业利润在21-36亿美元之间,不及FactSet 的综合预期38.7亿美元。Brian Olsavsky 指出集团持续优化效率,不仅相对减少了新增职位数量,也降低了仓储面积扩张规模,连AWS 成本也在改善。
RBC Capital Markets LLC 加皇资本市场分析Mark Mahaney 认为Amazon.com Inc. 亚马逊的盈利展望偏向保守。Piper Jaffray 分析师Michael Olson 指出利润率改善的潜在趋势令人鼓舞。
Amazon.com Inc. 亚马逊占2018年美国电子商务销售近一半份额
针对增长放缓,GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 认为这反映了Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛、Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特及Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货等零售商正努力并在一定程度上成功抵抗了Amazon.com Inc. 亚马逊的统治。
过去一个月,全球最大零售商 Walmart Inc. 沃尔玛便连续收购了Eloquii 和Bare Necessities 两家专业在线零售商,同时也揽下了电商行业不同领域的人才、客户和大数据。
Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 周四收报1,782.17美元,全日猛涨7.1%,将2018年的累计升幅扩大到五成。该股曾在9月初创下2,050.5美元的历史新高,使Amazon.com Inc. 亚马逊成为历史上第二家市值破万亿美元的上市公司,但自此市值已经累计蒸发近20%。
Goldman Sachs Group Inc. 高盛分析师Heath Terry 相信Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 仍然是风险回报最佳的互联网股,原因在于云产业仍处于相对早期阶段,传统零售也继续向电子商务转型,加之该集团的广告市场占有率正在提升,而目前投资者普遍低估了上述业务能为Amazon.com Inc. 亚马逊带领的长远效益。
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