莎莎国际中期纯利涨逾八成 派息翻倍 前景不乐观 股价重挫一成 内地和电商业务仍亏损 - 无时尚中文网NOFASHION -中国领先的奢侈品行业报道、投资分析网站。

无时尚不生活

莎莎国际中期纯利涨逾八成 派息翻倍 前景不乐观 股价重挫一成 内地和电商业务仍亏损

作者 陈一飞 发表于 2018-11-21 12:50:31 来源: 无时尚中文网

标签:SaSa,莎莎,郭少明


莎莎国际港澳市场农历年表现强劲

无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2018年11月22日:在宣布中期派息翻倍至7.0港仙后,午盘休市发布中期业绩的Sa Sa International Holdings Ltd.(0178.HK)莎莎国际控股有限公司午市开盘迅速翻绿,由早市跌逾2%蹿涨近7%反涨逾4%,全天收报3.50港元涨3.55%。

截至9月底上半财年,莎莎国际录得纯利2.029亿港元或每股收益6.7港仙,较上年同期1.099亿港元或每股收益4.1港仙大涨84.5%。上半年,公司持续经营业务收入增幅16.3%,由35.670亿港元增至41.472亿港元。

若撇除年初退出的台湾市场,莎莎国际中期纯利增幅66.0%至2.042亿港元。

2月底,莎莎国际宣布在一季度末完全退出台湾市场,由于该市场连续亏损,而粤港澳大湾区及“一带一路”政策料令内地和香港、澳门受惠,因此,集团发起改革。声明中,莎莎国际表示,截至2018年1月底的当前财年前10个月,集团于台湾市场表现依旧疲弱,营业额1.543亿港元,固定汇率计算录得11.5%的跌幅,连续6年亏损。据莎莎国际发言人称,公司于台湾市场累计亏损达2亿港元。

尽管集团此前在台湾市场进行管理层重组,致力加强运营和减低成本,但结果未如预期。


报告期内,莎莎国际港澳市场销售增幅18.5%至34.889亿港元,同店销售大涨15.8%,其中中国内地顾客交易宗数增长21.8%,本地顾客升幅0.2%,尽管每宗交易件数下滑,但购买产品单价较高,令上半年客单价增长7.0%不过,在10月中公布二季度业绩时,莎莎国际表示,7-9月,内地客客单价下滑2.0%,黄金周期间整体客单价跌幅更达2.4%。

上半年期内,莎莎国际港澳市场营业额35.255亿港元,按年增幅18.2%,其中内地客贡献72.2%,本地客贡献25.6%,交易宗数方面内地客贡献53.8%、本地客贡献42.9%。

作为最大市场,港澳市场上半年贡献2.402亿港元纯利,抵消了中国内地及电商渠道的亏损。

在实时推新方面改进,上半年港澳市场独家品牌销售占比由39.8%降至35.8%,尽管毛利率按年下降至39.9%,但经营杠杆因销售增长改善,加之租金和员工成本费率下降,纯利率反涨180个基点。

截至9月底,莎莎国际港澳市场共运营120间门店,净增2间,总租金增幅0.8%。


莎莎国际同时称,去年10月将仓库搬至亚洲货柜物流中心后,运作更加自动化,效率得以提升,香港溢流容量仓库已经于今年7月转移至深圳,以进一步降低成本。

内地市场上半年收入基本持平,由1.383亿港元略升至1.384亿港元,同店销售跌幅2.0%,亏损则翻倍,由752.7万港元加剧至1,591.4万港元,主要因毛利率暴跌280个基点至49.0%所致。公司总裁、首席执行官郭少明在业绩会上表示,料下半年内地亏损将会收窄,10-11月内地业务明显改善,同店销售转为持平。

电商渠道期内收入增长4.6%,由1.771亿元增至1.853亿港元,其中占比逾五成,来自天猫、网易考拉、小红书、京东等第三方平台的销售按年录得120%的增幅,但该渠道亏损略微加剧,由1,632.0万港元增至1,698.9亿港元,撇除520万港元汇兑亏损,该分部亏损则由上年1,880万港元收窄至1,180万港元。自年初更换仓储合作伙伴后,物流成本占电商渠道收入比率改善370个基点至12.9%,上年同期为16.6%,同时内地送货时间由6.2天減少至6.0天。


莎莎主席郭少明(中)、副主席郭罗桂珍(左),首席财务官陆楷(右)

财报发布会,莎莎国际遭多家大行唱淡,以呼应公司总裁郭少明在业绩会上的言论。

周三业绩会上,郭少明表示,中美贸易摩擦由七月开始,加之人民币贬值及股市大幅回撤等不明朗因素,打击整体消费气氛,而零售业最重要的即是“气氛”。郭少明在业绩会上亦表示,11月前三周生意表现不太理想,无论本地客或内地客消费均表现疲弱,预计在圣诞季将会推出更多优惠策略,以刺激销售,料三季度同店销售仅有个位数增幅。他同时称,“今年零售前景看得较淡,相信下半财年港澳同店增长难及上半年。”

投行花旗周四发布报告指,三季度迄今,莎莎国际同店销售增长持续放缓,严峻过该行预期,尽管高铁和港珠澳大桥改善客流效应,但不足以抵消经济疲弱导致购买力下降的负面影响。因此,花旗下调莎莎国际目标价至“卖出”,目标价低至2.7港元。

德银报告同样担忧莎莎国际三季度港澳同店销售增长走弱,大幅下调2H同店销售增幅由7%指1.9%,同时分别下调莎莎国际今明后三个财年盈利预测3%、15%及20%,并下调目标价由4.5港元至3.6港元,评级则由“买入”下调至“持有”。

Jefferies LLC 富瑞香港周四亦将莎莎国际目标价由4.5港元下调至3.8港元,唯维持“持有”评级;星展下调莎莎国际目标价由6.51港元至4.69港元,维持“买入”评级。

莎莎国际周四以暴跌一成的3.15港元收盘。

联系:nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号:nofashioncn

推荐阅读

  • 中美贸易战停火中美贸易战停火阿根廷布宜诺斯艾利斯当地时间周一晚间,中美双方领导人在两个半小时晚餐会中达成共识,晚餐会时间远远超出预期,全球瞩目的互征关税将划上休止符。12月02日 12:46
  • 香港10月零售业增长轻微加速 硬奢发出奢侈品行业衰退信号香港10月零售业增长轻微加速 硬奢发出奢侈品行业衰退信号香港零售业在10月录得反弹,不过撇除9月份台风影响及国庆节大量内地游客消费,亦难言乐观。12月01日 13:16
  • 迪生创建盈喜 股价大涨迪生创建盈喜 股价大涨香港钟表珠宝及百货零售商Dickson Concepts (International) Limited (0113.HK)迪生创建周四发布盈喜,料中期纯利录得大幅增长,主要因销售增长及严格控制成本支出刺激。11月08日 23:05
  • 裕元宝胜10月销售双位数大涨裕元宝胜10月销售双位数大涨全球最大运动鞋制造商裕元工业(0551.HK) 10月销售录得8.853亿美元,按年增13%,1-10月总销售80.251亿美元,按年增6.7%。11月13日 12:39
  • 加拿大鹅股价再创新高加拿大鹅股价再创新高正以“火箭”速度增长的加拿大高端户外服装集团Canada Goose Holdings Inc. (NYSE:GOOS, TSX:GOOS) 加拿大鹅大幅上调了全年业绩预期。11月15日 01:30
  • 海澜之家、太平鸟、拉夏贝尔业绩快报海澜之家、太平鸟、拉夏贝尔业绩快报伴随三季报披露完毕,中国服饰市场主要零售商亦悉数发布7-9月业绩,多数公司收入表现正面,但同样增长放缓的情况明显,至于盈利方面,行业则普遍出现下跌情况。10月31日 19:55
  • 海澜之家、太平鸟、拉夏贝尔业绩快报海澜之家、太平鸟、拉夏贝尔业绩快报伴随三季报披露完毕,中国服饰市场主要零售商亦悉数发布7-9月业绩,多数公司收入表现正面,但同样增长放缓的情况明显,至于盈利方面,行业则普遍出现下跌情况。10月31日 19:55

推荐作者

© 2012-2018 无时尚中文网. 备案号 粤ICP备14101203 广告 AD | 招聘 |关于 About Us | 联系 Contact Us | 隐私 Privacy Right | 版权 | 意见反馈|