Stitch Fix Inc. 创始人兼首席执行官Katrina Lake 在公司登陆纳斯达克交易所时意气风发

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2018年12月12日：尽管首季度业绩超预期，但华尔街针对科网公司最看重的活跃用户数增长未达标，且预期悲观，令美国在线个人购物公司Stitch Fix Inc. (NASDAQ:SFIX) 连续两个财报季重挫。

周一盘后，在公布用户数未达到市场预期的2.92亿，近有2.90亿同比增幅22%，同时预警假日季用户数不会增加后，Stitch Fix Inc. 周二在美股狂跌逾两成，收报20.54美元暴跌20.91%。

公司总裁、首席运营官Mike Smith 表示，在过去的黑色星期五和网络星期一，公司努力避免过度促销，而假日季通常销售以礼品消费为主，因此将对公司当即营收有所影响，并预计当前二季度用户与一季度持平，但客单价料有所增长。

截至10月27日的首季度，Stitch Fix 收入3.662亿美元，同比较2018财年一季度2.956亿美元增长23.9%；利润增幅近7倍，由134.7万美元增至1,066.5万美元，每股收益由0.04美元增至0.10美元。Refinitiv 预期该公司首季EPS 0.03美元，收入3.58美元。

Mike Smith 在财报中称，首季集团扩大了Michael Kors, Madewell, The North Face, Bonobos 和Converse 等新品牌，在男装方面以扩充了大码，以适应更多需求。

公司3.60-3.68亿美元的二季度收入预期基本符合市场3.62美元预期。

分析师在首季财报发出后，再度不约而同下调该公司目标价和评级。

Wells Fargo 富国银行发布报告指，尽管首季用户增长，但二季度预期持平，显示该公司用户增长再度恶化。分析师Ike Boruchow 将Stitch Fix 目标价由30美元调低至25美元，维持“增持”评级不变。

Goldman Sachs 高盛分析师Heath Terry 表示，尽管公司毛利率水平上升，但预期EBITDA 例如率将萎缩，轻微下调目标价由25美元至24美元，维持“中性”评级。

Stifel 分析师Scott Devitt 则称，对公司提升客单价赞赏，但鉴于用户数增长停止，维持其28美元目标价和“持有”评级。

RBC Capital Markets 加皇资本分析师Mark Mahaney 下调Stitch Fix 目标价由50美元至39美元，维持“跑赢大盘”评级，该行此前给予Stitch Fix 市场最高的目标价。Mark Mahaney 在最新报告中称，各项核心营收数据和例如率表现正面，但增速放缓，因此意味着该公司更具建设性的价值正在缩小。

2017年11月上市的Stitch Fix 是订阅电商的代表，网站用户无需注册，在网上完成关于个人风格、尺码和价位偏好的调查后，便能以每月20美元的代价获得造型师挑选五件时尚单品且免邮到家的服务，用户只需为保留的产品在线买单，不喜欢的免邮退货。创新的概念为成立于2011年的Stitch Fix 带来稳健的顾客和财务增长，IPO 之前六年内总共只融资了4,675万美元。

IPO 15美元的Stitch Fix 一度受到投资者追捧，9月份股价疯涨至52.44美元，不过随后一路走低，迄今已经回撤六成。

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