无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年1月17日：Sears Holdings Corp. 西尔斯控股今天正式宣布，董事会主席Eddie Lampert 以52亿美元在破产拍卖中赢得这家曾经辉煌的美国百货集团，将延续对其13年的控制，从而保住超过400间门店和多达4.5万个职位，但几乎无人相信这次他能真正拯救拥有126年历史的Sears 西尔斯百货。

经过两周的谈判，Eddie Lampert 旗下对冲基金ESL（Eddie Lampert 全名Edward Scott Lampert 的缩写） Investments Inc. 把出价从44亿美元提高至52亿美元，知情人士透露新增的8亿美元涵盖了Sears Holdings Corp. 西尔斯控股2018年10月中申请破产以来的种种开支以及部分遣散费用和福利。

Sears Holdings Corp. 西尔斯控股重组委员会表示“很高兴”达成让Sears 脱离《第11章》（破产保护）程序的交易。ESL Investments Inc. 则在新闻稿中指出他们相信脱离《第11章》对Sears Holdings Corp. 西尔斯控股、集团员工、和Sears 西尔斯百货及Kmart 超市覆盖的社区来说都是最佳路径。

该交易仍需在2月1日的听证会上获得美国破产法官的通过，若取得成功预计可在2月8日完成交割。

Sears Holdings Inc. 西尔斯控股最大股东及最大债权人Eddie Lampert

根据FactSet 资料，Eddie Lampert 以个人身份大概持有Sears Holdings Inc. 西尔斯控股31%的股份，ESL Investments Inc. 另外持股19%。Eddie Lampert 也是Sears Holdings Inc. 西尔斯控股的最大债权人，集团拖欠两者共25亿美元。

Eddie Lampert 在2002-2003年Kmart 超市破产重组期间买入大量债务，在该零售商走出破产后获得控股权。2005年Kmart Holdings Corp. 以110亿美元并购Sears Roebuck & Co.，从而组成现在的Sears Holdings Inc. 西尔斯控股。服装零售商Lands End Inc. (NASDAQ:LE) 在2014年从该集团分拆上市，Eddie Lampert 也是Lands End Inc. 的最大股东，2015年他的房地产公司Seritage Growth Properties (NYSE:SRG) 斥资27亿美元收购了该集团235间位置最佳的门店。

这些交易正是其它债权人声讨Eddie Lampert 的根源。Eddie Lampert 一直在破产谈判中寻求让债权人放弃针对相关交易提起诉讼，但始终未能得逞，意味着现在他可能仍需面对法律责任。

在Sears Holdings Inc. 西尔斯控股和ESL Investments Inc. 今天分别发布关于收购交易的新闻稿后，无担保债权人正式委员会马上向破产法庭提出反对该交易。“这次‘拯救’收购无非是Eddie Lampert 与ESL 从Sears 及其债权人褫夺资产、剥削员工职位从而中饱私囊的多年阴谋的最终手段，”该委员会在法庭文件中写道。

过去十年Sears Holdings Inc. 西尔斯控股大幅衰退（来源：彭博社）

过去十年Sears Holdings Inc. 西尔斯控股一直在销售萎缩和巨额亏损中挣扎，不仅年收入腰斩，自2011年以来亏损累计高达逾110亿美元。

与此同时，Eddie Lampert 一直自掏腰包将该集团从悬崖边拉回来。他积极推动Sears Holdings Inc. 西尔斯控股开展广泛重组。曾经是全球最大零售商的该集团已经通过关闭大量Sears 西尔斯百货和Kmart 大卖场超市以及其它措施削减了逾10亿美元开支，又通过出售房地产物业和业务资产筹集资金。

Sears Holdings Corp. 西尔斯控股去年带着113.4亿美元债务和69亿美元资产进入《第11章》自愿破产重组进程时，该集团的员工规模为6.8万人。

分析师普遍认为逃不出Eddie Lampert 掌控的Sears Holdings Corp. 西尔斯控股将面临不变的挑战。Moody’s Investors Service 副总裁Christina Boni 指出，该集团多年来重组零售网络的努力都未能产生实质性成效，业绩反而节节倒退，即使完成破产重组后门店数量减半，这次依然不会成功，而且规模是当今零售竞争的关键，缩小规模意味着该集团更容易受到客流持续向Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货、J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百货和Dillard’s Inc. (NYSE:DLL) 流失的打击。

GlobalData Retail 总经理Neil Saunders 表示对Sears Holdings Corp. 西尔斯控股的未来感到“极度悲观”，他认为该集团走出破产程序后问题不会减少，Eddie Lampert 的零售能力更是奇差。

再者，市场环境和消费者习惯对百货行业并不友好。即使在当下美国经济增长强劲和失业率维持低水平的大环境，Macy’s Inc.  梅西百货、Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙等百货集团的假日季表现都未能达标。分析师称过去三年百货公司是美国零售业内表现最差的领域。

2017年中率先申请破产、一年后关闭所有门店清盘的Sears Canada Inc. 西尔斯加拿大集团前CEO Mark Cohen 更直言：“Sears 完全没有生存下去的可能。”他相信继续经营的400间门店将会像此前已经关闭的1,500间门店一样，“走向监狱”，同时指出“顾客已经放弃该品牌接近20年，他们还会继续这样做”。

有观点认为Sears Holdings Corp. 西尔斯控股不妨结束已经不能在Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛和Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特支配的折扣零售领域立足的Kmart 超市，从而集中资源振兴Sears 品牌。

再次破产并最终清盘很有可能是Sears Holdings Corp. 西尔斯控股难以避免的宿命。距离2017年6月申请破产保护才一年半，美国童装零售商Gymboree Group Inc. 便于今天再次根据《破产法》第11章宣布破产。一年半前走出破产重组的折扣鞋履零售商Payless ShoeSource Inc. 本周也被爆正在评估包括出售和重组在内的策略选择。

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