无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年1月25日：Givaudan SA (GIVN.S) 奇华顿为“投资未来”在2018年完成的三项并购导致盈利意外倒退，该全球最大香精香料制造商的股价在周五早盘急挫最多5.22%至2,324瑞郎。

去年Givaudan SA 奇华顿净利润同比减少7.2%至6.63亿瑞郎，远逊市场预期的7.27亿瑞郎。年度股息则提高了3.4%至每股60瑞郎，比2000年上市当年的每股6.5瑞郎增加超过8倍，这些年来每年都有不同程度的升幅。

该集团在2018年先后收购了巴西天然提取物供应商Centroflora Group 的营养部门Centroflora Nutra、法国日用香精制造公司Expressions Parfumées 以及法国天然原料制造商Naturex SA 纳图瑞克斯。而收购Naturex SA 纳图瑞克斯的代价达13亿欧元，该集团在9月发行了两笔成熟期分别为7年和12年的5亿欧元和8亿欧元债券为交易融资，全年的财务开支因此大幅上涨三成至5,500万瑞郎，截至2018年12月底的净债务也从2017年同期的10.74亿瑞郎激增至28.47亿瑞郎。

为契合2020年战略当中扩大日用香精业务能力的目标，12月14日Givaudan SA 奇华顿再宣布并购专门生产面向日用香精和芳香疗法市场天然原料的法国公司Albert Vieille SAS，从而进入芳香疗法精油市场。

自2014年以阿里Givaudan SA 奇华顿斥资25亿瑞郎并购了九项业务 将年销售规模扩大10亿瑞郎

2018财年Givaudan SA 奇华顿实现销售55.27亿瑞郎，较2017财年的50.51亿瑞郎增加9.4%，5.6%的可比增长率优于市场期望的5.1%。其中日用香精部门销售按年增长7.8%至25.25亿瑞郎，可比增长6.6%，年内Expressions Parfumées 和Naturex SA 纳图瑞克斯分别贡献销售4,600万瑞郎和400万瑞郎。

日用香精部门中，香水销售在2017年已经增长7.2%的基础上，进一步录得10.7%的强劲可比增长，管理层指出不仅所有地区和客户对增长都有贡献，且经过过去三年市场份额显著扩大、亚太地区和拉丁美洲等高增长市场的持续增长以及合并收购，Givaudan SA 奇华顿已经是高级香水市场的全球领导者。

日用品的可比增长为6.1%，家居护理、口腔护理、个人护理和纺织品护理都促进了表现。活性美容产品的增幅达高个位数，香原料也在得益于提价而有所增长。

食用香精部门实现4.6%的可比增长，全年销售则按年上涨10.8%至30.02亿瑞郎，Centroflora Nutra 和Naturex SA 纳图瑞克斯分别录得900万瑞郎和1.46亿瑞郎的销售。

由于原材料成本“急剧而广泛”的涨势沉重打击了日用香精部门的毛利，Givaudan SA 奇华顿全年整体毛利率骤降240个基点至42.1%，集团首席执行官Gilles Andrier 在今天的业绩电话会议中表示，今年原材料成本还会上升5%-6%，集团会加强与客户合作提价，以抵销投入成本的升幅。

全年EBITDA 息税折旧摊销前利润为11.45亿瑞郎，较前一年10.89亿瑞郎增加5.2%，固定汇率计增幅为4.3%，可比EBITDA 利润率从23.3%下降至21.0%。

该集团再次重申平均年销售增长4%-5%以及自由现金流相当于年销售12%-17%的中期财务目标。在当前五年计划的头三年，平均年销售增长率为4.9%。截至2018年底7.03亿瑞郎的自由现金流同比增长18.4%，占全年销售的12.7%，比2017财年上升90个基点，过去三年的平均比率为12.4%。

Givaudan SA (GIVN.S) 周五收报2,361瑞郎，全日下跌3.71%，过去12个月该股震荡上升了6.78%，跑赢下跌6.23%的SMI 瑞士市场指数。

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