无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年2月1日：Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊在放过去的假日季录得破纪录的销售和利润，且已经连续三季实现盈利。但关键增长市场印度新电商条例所产生的不确定性以及2019年进一步加大投资的预期使周四盘后股价急挫最多5.45%。

假日季该集团实现净销售723.83亿美元，优于市场期望的718.7亿美元，同比增长20%，远低于前一年同期的38%，更创2015年首季以来的最低增速。

传统业务线上商店继续跑输整体增长，增幅仅13%，销售为398.22亿美元。主要由2017年8月以137亿美元收购的高端食杂零售商Whole Foods Markets Inc. 组成的实体部门更按年下滑2.7%。

坐拥过亿Prime 付费会员用户的Amazon.com Inc. 亚马逊在假日季进一步新增了数百万用户，集团强调数量创历史新高，推动会员费收入增加25%至39.59亿美元。庞大的会员基数催生了第三方卖家卖广告的需求，假日季以广告销售为主的“其它”项继续猛增95%至33.88亿美元；第三方卖家服务收入亦增27%至133.83亿美元。

然而从整体来看，过去五季除了AWS 云计算部门继续以40%-50%的速度稳定增长，线上、线下零售业务以外的各个部门都呈现不同程度的放缓，会员费收入增速更从此前的50%+骤降一半，显示会员渗透逐渐趋向饱和，成立1/4个世纪的该全球最大在线零售商开始显露年龄。

除核心电商销售增幅放缓外，亚马逊目前还面临另一项巨大风险——创始人Jeff Bezos 杰夫·贝索斯的离婚。

1月9日，贝索斯通过社交媒体宣布和MacKenzie Bezos 结束25年婚姻，由于亚马逊创立于二人婚后，因此，拥有1,370亿美元财富的贝索斯，在离婚案中可能将分配一半财富予MacKenzie Bezos ，因此市场担心亚马逊的股东结构。

由于富豪离婚案非常复杂，牵涉离婚前的财产协议，具体有关亚马逊股票分割和投票权问题，有待亚马逊提交SEC的具体文件方能知晓。不过，行业律师预计，为了保护隐私，二人“百分百”会在庭外和解离婚案。

离婚声明发布后，有媒体传，全球首富与主播Lauren Sanchez 关系密切，并有疑似二人的亲密短讯截图传出。

不过，短期看，婚姻破裂并未影响到亚马逊的估值，市场相信贝索斯可以控制投票权，避免管理上出现分歧。

过去六年Amazon.com Inc. 亚马逊季度收入增长率

四季度净利润同比上涨63.1%至30.27亿美元，季度净利润首次突破30亿美元；EPS 从去年同期的3.75美元上升至6.04美元，而市场预测为5.56美元。

持续拓展和投资的国际业务亏损加剧，过去一年逐季逐渐收窄后猛然回升至6.42亿美元，随着印度电商新规的实施，国际业务未来盈利能力更敲响了警钟。

为保护本地小型商户，印度去年12月修改电商领域的外国直接投资条例，禁止在线零售商销售来自持有股权卖家的商品、提供现金返还和深度折扣，也禁止卖家在单一线上平台独家销售。在周五凌晨新规开始实行之前amazon.com 的印度网站开始下架大量商品，包括自营品牌的Echo 智能音箱。

美国政府上周敦促印度当局保护Amazon.com Inc. 亚马逊及去年斥资160亿美元并购该国最大在线零售商Flipkart Online Services Pvt. 的Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛两大零售巨头的投资，两者雄霸印度电商市场七成份额，前者始终无法打入中国市场后，曾扬言要耗资55亿美元拿下印度。

分析师估计外国投资者需要6-8个月才能找到折中办法。Amazon.com Inc. 亚马逊首席财务官Brian Olsavsky 在周四的财报后电话会议上指出，目前集团在印度的主要目标是减低新规对卖家和顾客的冲击，而管理层相信长远来看该国仍然存在重大机遇。

Amazon.com Inc. 亚马逊预计当前一季度净销售将介于560-600亿美元，不及市场预期的607.7亿美元，隐藏在展望背面的是预期中位数580亿美元只比去年同期的510亿美元高出13.7%，这将会是2001年至今的最低增长，而当时该集团的规模只有现在的1%。对此，Brian Olsavsky 在电话会议上叫分析师不要太在意电商贸易的增长（放缓态势）。

一季度营业利润预期区间23-33亿美元则符合市场期望的29.9亿美元，去年同期为19亿美元。Brian Olsavsky 表示由于2016-17年在仓库、人员和基建等其他领域作出了重大投资，2018年集团一直在享受上述投资所产生的效益，但他预告今年即将重新加大投资，但没有透露投资的方向或幅度。

分析师因此普遍估计2019年Amazon.com Inc. 亚马逊盈利将再次受压。2018财年其营业利润按年激增两倍至124.21亿美元，净销售亦同比大涨30.9%至2,328.87亿美元。

截至周四上升2.89%至1,718.73美元收市，2019年迄今为止Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 已经在投资者对持续增长和盈利的憧憬下上升14.43%。周五该股以几乎全日最低位1626.23美元收盘，下跌5.38%，市值从2018年9月初创下的一万亿美元记录回落至7,951亿美元。

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