无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年3月4日：崇光百货运营商利福国际集团有限公司(1212.HK)和久光百货运营商利福中国集团有限公司(2136.HK）周一盘中发布中期业绩。

2018年，利福国际录得16.901亿港元纯利，较2017年33.005亿港元暴跌48.8%，每股收益下滑47.6%至1.08港元，2017年为2.06港元。持续经营业务纯利由28.757亿港元跌至16.901亿港元，跌幅41.2%。

上月中旬，利福国际已经就全年业绩发布盈警，料2018年利润暴跌逾五成，不过今日公布的数据，略好于盈警。

利润下滑的原因包括，投资业务公允值录得2.710亿港元亏损，而2017年盈利7.351亿港元；2017年出售一间附属公司59.56%收益4.208亿港元；集团投资启德物业重估收益2.512亿港元，较2017年8.232亿港元显著下滑。

撇除上述非核心业务，2018年集团核心百货零售业务纯利17.098亿港元，较2017年13.174亿港元增长29.8%，主因为销售增加带来的经营杠杆效益。

报告期内，主要经营SOGO 崇光百货的利福国际收入大涨16.1%至43.580亿港元，2017年同期为37.551亿港元。收入上涨主要受益于2018年访港游客大增11.4%刺激，上年香港零售业录得8.8%的增幅，其中上半年增幅更达13.4%。

利福国际2018年销售额大涨13.5%至117.100亿港元，其中直接销售额增幅22.7%，而特许专柜销售佣金收入上升10.2%。

集团旗舰物业铜锣湾崇光百货2018年销售增幅10.5%，该物业收入占集团83%，受翻新门店刺激，客单价上升5.6%至912港元；尖沙咀崇光百货销售收入暴涨30.3%，主要因化妆品和护肤品销售增幅39.8%刺激，该处物业成功抓住内地客消费转型以及化妆品市场过去两年的蓬勃发展势头。

尖沙咀崇光百货

利福国际主席刘銮鸿表示，2016年底巨资73.88亿港元收购的启德地皮，预计将于2020年落成，对项目信心重组，预期回报期7-8年。

毛利率期内录得160个基点的跌幅至75.4%，主因是直销占比增加，毛利润总额2018年录得32.153亿港元，较2017年同期28.306亿港元增长13.6%。

2018年，利福国际平均特许专柜折扣率维持24.8%的稳定水平，上年为24.7%。

摩根大通周一在利福国际业绩后发表报告称，香港百货巨头全年纯利好于此前盈警的53%预期跌幅，营业利润按年增18%较该行预期高4%，两间崇光百货表现稳健，并认为化妆品业务成为主要增长引擎，带动利福国际较同业更稳健，唯担心今年上半年香港零售业疲弱，加上上年同期的高基数，铜锣湾崇光百货同店销售恐录得下滑，而化妆品独木难支，不过考虑利福国际持续股份回购，料下行恐将有限，因此维持利福国际“中性”评级和16港元目标价。

周一，中港股市再度放量大涨，上证突破3,000点，录得近9个月新高，恒指在“股王”腾讯(0700.HK)带领下早盘亦创上年6月底来新高，不过利福国际早盘高开近2%后迅速跳水，倒跌近3%，最低报13.20港元。

上海久光百货

至于涵盖上海和苏州久光百货的利福中国，全年收入则下跌3.2%至11.838亿元，不过纯利则大涨25.4%至3.381亿元，每股收益按年升32.1%至0.222元。

全年营业增长主要受益于非核心业务，包括联营公司3,040万元的纯利增长；利息和投资收入增幅1,640万；汇兑盈利50万，而2017年亏损3,660万。

撇除上述利润，核心业务全年营业利润表现负面。

利福中国表示，过去一年，市场竞争加剧，经济增长放缓，但两间位于内地的百货在有效的营销推广和优秀产品组合配合下，客单价录得增长，尤其是化妆品销售强劲。报告期内，利福中国销售所得款项维持持平，达32.287亿元，公司将不排任何股息。

2018年，利福中国录得8.086亿元毛利，毛利率按销售所得为25.0%，按年下跌110个基点，按收入所得则大跌250个基点，平均特许和专柜折扣率维持22.1%水平。

 上海久光和苏州久光在2018年内地奢侈品高涨的情况下愈显低迷，其中上海久光销售所得下滑2.2%，显示该品牌在高端百货云集的上海核心零售街区竞争力积弱，期内日均客流量下滑1.6%至50,100人次，逗留购买比暴跌260个基点至37.1%，唯客单价增加8.4%至437元，全年平均折扣率23.4%较上年23.7%略有改善，唯一亮点是除夕销售录得破纪录的5,090万元。

苏州久光百货同样受制于竞争，日均客流量暴跌11.4%至20,200人次，而客单价则上升4.0%至416元。全年销售所得减少0.7%，逗留购买比例大涨320个基点至42.4%，平均折扣率改善50个基点，由19.3%下降至18.8%。

利福中国表示，集团位于静安区大宁的第二间上海久光百货及办公楼预计将于今年底竣工，该物业料将提升集团在上海业务的市占率及品牌认知度。

利福中国(2136.HK) 周一收报2.99港元录得1.36%的涨幅。

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