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投资马拉松获得回报 特步全年多赚六成 毛利率连升

作者 陈一飞 发表于 2019-03-12 18:49:57 来源: 无时尚中文网

标签:Xtep,特步,丁水波

无时尚中文网(微信号:nofashioncn)2019年3月13日:受益于国内马拉松运动的发展,以及公司在国内马拉松运动上的投资,特步国际 (1368.HK) 全年多赚60.9%至6.565亿元,2017年为4.081亿元。市场对该公司平均盈利预期为6.389亿元。

周一,在厦门举行的2018中国马拉松年度新闻发布会上,国家体育总局田径运动管理中心党委书记、主任于洪臣发布了《2018年中国马拉松年度报告》。报告显示,2018年中国境内举办马拉松及相关运动规模赛事(800人以上路跑赛事、300以上越野赛事)共计1,581场,累计参赛人次583万。

福建公司主席丁水波在周二的业绩报告中称,特步在2018年以10-20%的市场份额蝉联北京、上海、广州和厦门马拉松举行的国际级别马拉松中所有国内品牌第一,全球品牌第四。

据该公司称,2018年,特步赞助42场重要马拉松及跑步赛事,总参赛人数约70万。

全年业绩发布后,特步国际在周二午市开盘迅速蹿升,升幅最多近5%,不过随后获利盘出逃,冲高回落,全天平收。

周三开盘,特步国际股价一飞冲天,投资者开始大举入市,以5.300港元平开后,特步国际并未随大市震荡,早盘越升越有暴涨一成五。

大和亦在今日唱好特步国际,将福建公司目标价由5.5港元上调一成三至6.2港元,并维持“买入”评级。该行预期特步国际今年仍维持强劲增长动力,并将2019、2010财年盈测分别上调9%和11%。

Jefferies Group LLC 富瑞周三同样大幅上调特步国际目标价13%,由4.6港元至5.2港元,该行同时上调福建公司今年收入增长预测2%、上调核心盈利预测2.5%,料特步国际今年纯利增幅16%。

午市开盘后,特步国际越升越有,终于在公开市场体验一把“飞一般的感觉”,最高报6.450港元,暴涨21.7%,全天成交额1.60亿港元,天量成交2,645万股,为日均交易量的11倍。


2018年,特步国际收入24.8%,由51.134亿元增至63.832亿元,远超市场预期的61.5亿元,零售业务同店销售录得中双位数增幅,而电商收入占比超两成。

丁水波在年报中称,特步国际现已经是一家品牌管理公司,品牌形象清晰,且注重专业跑步,让公司在行业独树一帜。

上周,该公司宣布与美国鞋履巨头Wolverine Worldwide Inc.(NYSE: WWW) 及若干附属公司签订合资协议,于中国内地、香港及澳门市场,开展Merrell 迈乐和Saucony 圣康尼品牌旗下鞋履、服装和配饰的开发、营销及分销。合资公司瞄准一二线市场及消费者。

在周二的业绩会上,丁水波进一步表示,公司近年将会延续去年的战略,继续加快终端建设,同时践行多品牌战略,未来将会致力于将产品打入一、二线市,并把特步国际由一个单一品牌公司拓展为多品牌组合的集团。

首席财务官杨鹭彬在业绩会上称,Merrell 和Saucony 年中会率先在电商平台销售,预计明年分别开始30-50间门店,预计到合作第三年两品牌可分别开设约200间门店,并应规模效应达到收支平衡,而真正爆发预计在第四、五年,分别达到400-500家店时,预计对公司收入和盈利做出较大贡献。

针对竞争对手安踏体育(2020.HK) 即将完成对芬兰高端体育用品巨头Amer Sports (AMEAS.HE) 的收购,丁水波称,该公司正在物色潜在收购对象,但强调不会轻易做出决定。

2018年,特步国际实现44.3%的毛利率,同比增长40个基点,实现五连涨,而2014年毛利率仅为40.8%。鞋履毛利率按年增长60个基点至45.0%,服装毛利率改善40个基点至42.2%

营业利润率2018年录得16.4%,按年大涨220个基点,但仍未恢复至四年前水平。

由于明星代言、跑步活动推广费用增加,特步国际2018年广告和推广费用骤增47.1%至9.682亿元,2017年为6.580亿元,营销费率亦大涨230个基点至15.2%。

截至12月底,特步国际共运营6,230家门店,全年净增约200家,主要位于购物中心。独家代理商数目目前稳定维持在40家,约60%左右店铺由独代直营。

公司全年每股收益0.302元,同比增加60.6%,末期息拟派9.5港仙,连同10.5港仙中期息,全年派息率60.0%。

周三,特步国际 (1368.HK) 收报6.350港元,大涨19.81%,创2010年底来近八年半新高。

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