ASOS PLC 称对侧重科技和物流的重大投资期已经进入尾声

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年4月10日：英国时尚在线零售商ASOS PLC (ASC.L) 在中期盈利暴跌87%的情况下依然维持全年目标，同时表示有信心利润率会再次取得改善。投资者对管理层的信心亦投下信心一票，ASOS PLC (ASC.L) 在周三早盘急升最多16.6%至3,673便士。

截至2月28日的上半财年，ASOS PLC 税前利润从去年同期的2,990万英镑锐减至400万英镑，主要因为新配送中心在期内录得2,400万英镑的额外开支。首席执行官Nick Beighton 在财报中指出主要资本投资期“无可避免地”对经营产生巨大干扰和过渡成本，但现已接近尾声，完成后将提高集团在全球夺取市场份额、修复盈利并加速产生自由现金流的能力。

中期零售毛利率按年下跌60个基点至47.4%，净债务为3,790万英镑，而去年同期有净现金3,770万英镑。

收入同比增长13.5%至13.145亿英镑，固定汇率计增幅为12%。其中英国本土零售销售增16%，国际市场只有9%的固定汇率计增长，管理层此前解释美国业务则因为假日季需求远超预期而导致亚特兰大配送中心的订单在短时间内大量积压，二季度销售倒退3%。集团今天透露已经为亚特兰大仓库增聘一倍人手，美国营运已经基本稳定，预计下半年可反弹。

ASOS PLC 特别提到ASOS Design（自主品牌）在上半财年录得5%的增长，现在年销售已接近10亿英镑的规模，目前该业务约占集团销售的36%。利润率较低的第三方品牌业务则实现18%的快速增长，Nike 耐克、 Superdry 极度干燥、Abercromie & Fitch、甚至主要竞争对手Boohoo Group PLC (BOO.L) 旗下的Boohoo 和PrettyLittleThing 都能在asos.com 平台买到。

Nick Beighton 对分析师表示：“对我们来说，过去六个月肯定是艰难的，也是多年来最困难的其中一个半年。经济的不确定性削弱了消费者信心，期内我们看到了异常的折扣水平。”

即使如此，ASOS PLC 仍然维持全年零售销售增长15%、零售毛利率较上财年的49.9%下降150个基点、EBIT 利润率2%和资本开支2亿英镑的展望不变。

中期资本开支为1.03亿英镑，科技占其中的43%，而欧洲Eurohub、英国Barnsley 和美国亚特兰大三个配送中心合共占34%。

上半财年ASOS PLC 四大地区市场及集团整体KPI

Nick Beighton 上月曾指出，下半财年集团会在欧洲、尤其是备受挑战的德国和法国市场下调售价或加大促销力度，并增加营销推广预算。他相信随着位于德国柏林的欧洲配送中心二期在下半年全面投入营运，欧洲履单能力可进一步提高，有助改善销售。

ASOS PLC (ASC.L) 周三收涨7.8%，报3,397便士，仍远低于12月中旬发布腰斩全年利润率预期的盈利预警前一个交易日的收盘价4,186便士。

英国券商Peel Hunt 分析师John Stevenson 认为，鉴于ASOS PLC 下半年和明年加速增长的展望及其全球业务规模的的机会，ASOS PLC (ASC.L) 目前的价位对长期投资者是明显的买入时机。而Bank of America Merrill Lynch 的最新研报则相信“中期内ASOS 利润率恢复的可能性不大”，并解释行业碎片化、折扣活动频繁及新消费习惯都对盈利造成压力。

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