Adidas 是裕元和宝胜的最大客户之一

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年5月15日：尽管旗下经营运动品牌零售及代理业务的子公司宝胜国际（控股）有限公司(3813.HK）一季度利润大涨逾三成，但由于合营及联营公司业绩下滑，同时融资成本增加，全球运动鞋代工巨头裕元工业（集团）有限公司(0551.HK) 首季纯利大跌两成。

一季度，裕元工业净利润由上年同期的9,544.1万美元跌至7,549.4万美元， 跌幅20.9%，若撇除620万美元非经常性收益，期内溢利跌幅更达23.7%。利润下滑主因为联营公司期内纯利由上年同期的1,530万美元骤减至470万美元。

盈利大跌影响裕元工业周三早盘股价低开低走，暴跌近一成。

业绩公布前，裕元工业还宣布出售总部位于北美的服装批发附属公司Texas Clothing Holding Corp.（简称TCHC）。TCHC 去年收入3.950亿美元，占集团总收入4.1%，税后利润1,708万美元，净资产9,328万美元，约合7.276亿港元，交易作价2.30亿美元，约合17.94亿港元，交易所得1.06亿美元，约合8.27亿港元，交易净收益约300万美元。

裕元工业印尼工厂

报告期内，裕元工业收入增幅8.4%至24.794亿美元，2018年同期为22.874亿美元。其中制鞋活动收入按年升6.4%至12.838亿美元。一季度，裕元工业鞋履产量同比增长6.7%至8,170万双，平均售价持平于去年同期的15.72美元。加上鞋底、配件生产，一季度集团整体制造业务营收13.953亿美元，同比增加5.0%。

首季度裕元工业的增长主要来自零售业务宝胜国际的高增长贡献。宝胜国际首季收入9.761亿美元，同比较201年一季度8.585亿美元大涨13.7%，以人民币计算，增幅更达19.9%，由55.029亿元增至65.970亿元。

受益中国内地运动行业高速增长，宝胜国际首季纯利暴涨35.9%，由1.412亿元增至1.919亿元，营业利润增幅更达41.0%至3.557亿元，2018年同期为2.522亿元，营业利润率5.4%按年改善80个基点；毛利22.344亿元同比增幅20.2%，毛利率33.9%同比微增9个基点。

宝胜国际和裕元工业的冰火表现亦体现在周三股价上，宝胜国际周三早盘伴随大盘大涨逾4%。

裕元工业首季毛利亦受益宝胜国际的强劲表现有8.2%的增幅至6.247亿美元。期内核心制造业务毛利增幅仅为2.3%至2.537亿美元，毛利率则下滑50个基点至18.2%，制造业务毛利率下降主要由于下单模式波动，导致部分生产设施低效，此外，贸易环境不明朗，公司亦因应客户要求，在不同国家分配订单。

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