Calvin Klein 北美有所改善，但国际市场低迷

(更新)无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年5月31日：美国服饰巨头PVH Corp. (NYSE:PVH) 周四股价在下调全年预期及CEO Emanuel Chirico 接受采访警告零售业最大的问题是行业放缓后，全天大跌14.87%收报84.49美元，过去一年该股经历了历史新高到腰斩的残酷过程。

在周四早上的分析师电话会上，Emanuel Chirico 表示首季集团在线渠道录得20%的增幅，维持高于整体收入增幅10%的增速继续增长，并称刚刚晋升Calvin Klein, Inc. 首席营销官Marie Gulin-Merle ，并为其设立全新职位首席数字官，她将为公司提供线上、线下全新的消费者体验，并继续担任Calvin Klein, Inc. 首席营销官并向品牌首席执行官Steve Shiffman 回报工作。

Marie Gulin-Merle 为Calvin Klein 的营销提供了一系列创新，包括目前该品牌主导的#MYCALVINS 活动。不过近期该活动的#MYTRUTH 系列因“Queerbaiting 卖腐”而遭遇权益团队疯狂批评。不过，Emanuel Chirico 称，该系列广告为品牌带来了价值2,200万美元的媒体广告效应，网站周流量暴涨86%。

Emanuel Chirico 表示，尽管首季表现超预期，但是二季度将面临更具挑战的环境，美国市场将面对旅游消费疲弱以及本土消费者赋税增加的困境，虽然不想找天气的借口，但是今年春天美国天气潮湿清凉，不利于夏装销售。集团旗下Tommy Hilfiger 北美零售业务35-40%暴露于旅游零售渠道，难免遭遇波及。他同时称，贸易争端的威胁在新年后给中国市场造成了沉重打击，Calvin Klein 和Tommy Hilfiger 两大品牌在中国市场双双疲弱，“随着制造业转移出中国内地，工厂纷纷减产或关闭工厂，这不仅影响到了中产阶级，还对整体经济产生了溢出效应”。

在回答Piper Jaffray 分析师Erinn Murphy 提问时，Emanuel Chirico 表示，尽管面临开学季，但是集团合作伙伴已经开始收紧库存和购买，但是集团整体批发库存处于合理水平。

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无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年5月30日：尽管旗下Calvin Klein 和Tommy Hilfiger 两大核心品牌北美业务略有改善，但是中国市场低迷的表现拖累国际市场全线恶化，美国服饰巨头PVH Corp. (NYSE:PVH) 在周三发布财报后，股价暴跌11.44%。

PVH Corp. 首席执行官Emanuel Chirico 接受传媒采访时表示，相对于被讨论更多的贸易摩擦问题，美国零售业增长放缓才是未来更值得关注，游客消费疲弱及强势美元正在危机行业整体增速。

Emanuel Chirico 的言论，结合周三美国上市的零售股股灾，令全球经济放缓危机对零售业的打击增大。他表示，公司增长放缓来自于行业表现，而非受毛衣展影响。

周三盘前公布财报的Canada Goose Inc. (NYSE:GOOS) 加拿大鹅因增速放缓，股价单日狂泻30.86%、Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF) 因最大品牌Hollister 销售增长放缓暴跌26.47%、Capri Holdings Ltd.  (NYSE:CPRI) 因对Gianni Versace SpA 范思哲的投入以及Michael Kors 品牌的低迷大跌9.85%，此前交付超预期季度业绩的内衣品牌Victoria’s Secret 维多利亚的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB) 跌幅7.06%，此前持续强势的服装股Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 露露柠檬和American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO) 美国鹰6.89%和6.30%。

PVH Corp. (NYSE:PVH) 周三同样未能幸免于大跌，过去一年风波不断，饱受质疑的该集团股价大跌6.28%收报99.25美元，将今年迄今为止的涨幅收窄至6.78%跑输标普500指数以下水平，并将过去12个月的跌幅加大至36.17%，同期标普500指数有2.17%的增幅。

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评论首季度业绩时，Emanuel Chirico 称，尽管全球零售环境充满挑战，但对公司表现满意，一季度EPS 位于预期高端，多元化的商业模式以及品牌、团队及全球平台的实力，继续推动公司业务向前发展。

展望未来，这位即将“减负”的集团主席表示，动荡和极具挑战的宏观经济形势将延续至二季度，中国、美国零售业表现尤其疲软，除此之外，进一步的汇率波动预计将为集团EPS 带来额外0.10美元的负面影响，因此对当前财年EPS 预期态度审慎。 

上周，PVH Corp. 令人意外的宣布任命Stefan Larsson 为集团总裁，掌管集团三大品牌和所有市场业务，为Emanuel Chirico 减轻负担，在集团，Stefan Larsson 的职位仅次于Emanuel Chirico，各品牌和市场总裁均需向其报告工作。

Emanuel Chirico 周三在业绩报告中再度欢迎Stefan Larsson 的加盟，希望他可以加强公司的管理团队，并帮助公司推动全球增长。

Stefan Larsson 尽管在Hennes & Mauritz AB (HM-b.ST) 海恩斯莫里斯及Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团有极其成功的履历，但是最近却是Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团的弃将，服务拉尔夫·劳伦集团仅仅16个月后，他就在2017年2月初因与Ralph Lauren 本人意见不合而被炒鱿鱼，待业至今。

6月3日，Stefan Larsson 将正式履新，合约5年，而同时会亦会考察和确认他作为候任CEO 的能力，预计3-4年内可以做出判断。

Emanuel Chirico 和Stefan Larsson （右）

截至5月5日的一季度，PVH Corp. 收入23.563亿美元，较2018财年首季23.146亿美元增长1.8%，固定汇率增幅5.9%，低于市场预期的23.7亿美元；净利润8,200万美元或每股收益1.08美元，较2018财年同期1.794亿美元或每股收益2.29美元腰斩，经调整后纯利1.864亿美元或每股收益2.46美元，略好于市场预期的2.44美元，上年同期经调整后纯利1.848亿美元或每股收益2.36美元。

集团最大品牌Tommy Hilfiger 首季收入10.521亿美元，同比增幅3.6%，固定汇率增幅9.2%，环比增幅有所改善。期内北美和国际业务固定汇率分别录得3.4%和12.3%的增幅，其中北美同店销售录得4%的跌幅，而国际同店销售受益欧洲强劲表现增幅9%。

受关闭Tommy Hilfiger 纽约第五大道旗舰店影响，品牌首季度EBIT 有1.320亿美元降至9,210万美元，adj EBIT 则由1.389亿美元增至1.470亿美元，关店在首季度造成了约5,500万美元的成本。

Calvin Klein 业务首季度止跌，8.896亿美元收入勉强维持去年同期8.900亿美元水平，固定汇率有4.0%的增幅。尽管北美市场录得2.8%的固定汇率增幅，但是国际业务5.0%的增速拖累整体表现，国际业务美元计算更是录得2.1%的跌幅，尽管欧洲业务强劲，但是被中国疲弱的表现和汇率影响完全抵消。期内北美和国际业务同店销售双双下跌，分别录得5%和4%的跌幅。

此前宣布的重组计划，对Calvin Klein 首季EBIT 造成7,000万美元的负面影响，包括3,000万美元租赁资产非现金减值、1,900万美元遣散费和1,500万美元合同终止及其他成本、500万美元的其他非现金资产减值，以及200万美元的库存减记。重组影响品牌首季EBIT 从1.086亿美元降至4,830万美元，adj EBIT 则由1.086亿美元增至1.186亿美元。

PVH Corp. 集团另一项Heritage Brands 业务首季收入由4.088亿美元增至4.146亿美元，EBIT 亏损则由3,790万美元加剧至4,530万美元，adj EBIT 3,910万美元同样有所加剧。

首季度，PVH Corp. 整体EBIT 录得1.351亿美元，2018财年同期为2.443亿美元，经调整后2.665亿美元，较2018年同期2.512亿美元增幅6.1%。

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业绩发布后，行业分析师认为PVH Corp. 的表现和表态令零售业感到紧张，此前的毛衣展已经让美国零售商成为惊弓之鸟，Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团、Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛等组成Footwear Distributors & Retailers of America (简称FDRA) 美国鞋履批发零售协会已经在月底致信白宫，希望阻止Donald Trump 唐纳德·特朗普政府的贸易保护主义政策。

5月初，美国政府将对中国2,000亿美元进口商品关税由10%上调至25%，并计划进一步对额外3,000亿美元加征25%关税，而这3,000亿美元商品包括美国消费者最核心的服装、鞋履产品。

在本月初，Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团、Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团等美国服装、百货业代表企业均表示，若对上述产品加征关税，只能将关税转嫁给消费者，一些分销售已经表示，会拒绝美国服饰品牌的加价要求停止订货，因为担心消费者无力购买导致库存拥挤。

PVH Corp. 在业绩展望中，将当前财年non-GAAP EPS 由10.40美元下调至10.30美元，其中包括1.40美元的不利汇率影响。

华尔街投行亦在周三零售股股灾和恐慌中纷纷下调PVH Corp. 评级或目标价。Piper Jaffray 分析师Erinn Murphy 表示，不利汇率、零售业疲弱、关税等大量的压力聚集，因此下调该公司目标价由146美元至更121美元。Deutsche Bank 德银分析师Tiffany Kanaga 则称，略超预期的1Q业绩及下调全年EPS 预期与四季度大幅超预期表现大相径庭，将在零售股大幅遭遇抛售的情况下，进一步打压PVH Corp. 股价。

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