无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年6月24日：即将于本周发布年报的波司登国际控股有限公司(3998.HK)遭遇沽空机构狙击，成为运动巨头安踏集团(2020.HK) 之后，又一被做空的服装巨头。

做空机构Bonitas Research 周日发布报告，指责总部位于江苏的公司涉嫌利益输送，被大股东抽血，同时虚报利润。

Bonitas 指，该机构经过调查发现，波司登创始人、集团主席高德康及其合谋者从小股东处“抽血”，包括8.07亿元虚报利润以吸引投资者、20亿元从未披露的内部人士手中收购资产、以540万低价向高德康处置价值6,500万元的资产、向拥有集团65%以上股份的内部人士派发历史纪录的高额股息。

报告发布后，波司登早盘迅速跳水，最低暴跌20%报1.84港元。该公司IR 代表回应彭博报道时否认Bonitas 指控，并表示晚些时候会做出官方回应。

在报告中，Bonitas 称，波司登此前溢价收购大量品牌，尽管公司号称收购自独立第三方，但均指向一名周姓人士，该人士以低价收购服装品牌，运营1-3年后，再以40倍的价格出售予波司登，而该周姓人士与波司登主席高德康为“合谋者”，并通过此等手段，从公司抽取20亿元利益。

在报告最后，Bonitas 称，伴随造假被揭露，以及即将到期的债务，波司登集团主席高德康最终会通过支撑股价来浪费被盗取的资金，而该机构认为，波司登的股票价值为零。

在Canada Goose Holdings Inc. (NYSE:GOOS, TSX:GOOS) 加拿大鹅、Moncler SpA (MONC.MI) 盟可睐的火爆加持之下，波司登过去一年多业绩彪炳。该公司上年6月的年报显示，在截至2018年3月31日的2018财年，集团纯利暴涨升57.1%至人民币6.155亿元，2017财年纯利为3.918亿元。受益利润大涨，波司登2018财年派3.5港仙末期息，是2017年的7倍，同时该公司还派发2.5港仙特别息，加上中期息1.5港仙，全年派息7.5港仙，派息比例高达109%。

11月的中报显示，截至9月底的2018财年上半年，集团纯利大涨43.9%，由1.745亿元增至2.512亿元，并将中期息同比提升三分之一至2.0港仙。

波司登在此前业绩报告中评论过去两年的业绩增长时表示，集团采用“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”的新策略，激活品牌力量，从而增强波司登在消费者中的认知度和品牌力，带动品牌羽绒服及集团收入稳定上升。

过去两年，江苏公司核心波司登品牌更新品牌LOGO、门店，采用更自信的全中文名称，以及“畅销全球72国”的新Slogan，2018年10月底，超过2,000平方米的波司登上海南京东路新形象旗舰店开业，标志着该品牌进行的升级战略正式落地。

在业绩突飞猛进的情况下，波司登集团股价在过去一年的零售业亦极度耀眼，截至上周五，该公司市值超过200亿港元，而该公司定于周三发布2019财年业绩报告。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn