无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年7月2日：总部位于东莞的平价内衣集团都市丽人(2298.HK) 在上周五盈警后，周二股价大幅低开12.36%，其明星股东腾讯和复星国际账面巨亏。

6月28日晚间，都市丽人发布公告，预计上半财年纯利暴跌至少80%，在此之前，同在广东的竞争对手EMBRY Holdings Ltd.(1388.HK) 安莉芳亦发布盈警，预期中期利润大幅下跌。

东莞公司称，中期盈利暴跌主要因中国零售业受到经济疲弱影响，使集团收入预期有高个位数跌幅，原材料市场价格上涨和部分供应商受环保规则收紧，以及更激进的促销政策清理库存和向客户提供与竞争对手相若的折扣导致毛利率下滑。

都市丽人在公告中称，为重振业务预计会在数月内任命新的首席执行官、加大产品研发力度，在市场推出更多新的优质产品并采用适当价格策略优化毛利率、以新的零售模式发展品牌组合以扩大集团零售足迹，特别是购物重心和电子商务渠道、继续寻求策略性投资供应商及机会以提升产品品质和缩短生产周期，改善快速反应能力及集中采购提高毛利率、探索国际内衣公司合作机会以共同开拓国内市场及合并或收购本地内衣公司以提高市占率。

除上述策略外，都市丽人6月21日还宣布任命年轻女星关晓彤担任品牌内衣和家居服代言人。消息人士向本土零售观察(微信号：retailinsider) 及无时尚中文网(微信号：nofashioncn) 透露，东莞公司长期合作的代言人林志玲最近结婚以及消费者趋于年轻化，都是都市丽人结束与台湾明星模特合作的原因，转投年轻一代偶像。

不过，No Agency 零售分析师Christina Ng 表示，都市丽人近年迎来多个策略性投资者，令该公司试图在公开市场有更多表现和“表演”，导致在主营业务上的低迷，并相信，以目前内衣行业之趋势和变革，都市丽人可能会正式走向没落。

2017年5月初，都市丽人以2.50港元向Fosun International Ltd. （0656.HK）复星国际配股2.4亿，总价6亿港元，随后该公司股价一路大涨，并在2018年4月份JD.com Inc. (NASDAQ:JD) 京东、Tencent Holdings Ltd .(0070.HK)腾讯、Vipshop Holdings Ltd .(NYSE:VIPS) 唯品会三大巨头入股的助攻下，于4月底创下4.94港元的三年新高，让复星国际投资一年后账面收益一倍。

不过，三巨头耗资5.10亿港元，以每股4.20港元获配都市丽人121,443,213股股份后，都市丽人股价便从此走向下坡路，以周五收盘价复权后计算，腾讯京东唯品会三巨头在都市丽人的投资上，账面巨亏55%，即使复星国际在东莞公司的投资上，亦账面浮亏25%。

都市丽人4月29日公布的年报显示，复星国际10.94%的持股两年未有任何变动，尽管不足5%股份未获披露，但相信腾讯京东唯品会三巨头持股同样未做改变。

另外，在都市丽人的股东名单上，还有明星基金今日资本，后者同样是京东和唯品会投资，该基金创始人徐新在京东的投资一直被该基金大肆作为成功案例宣传。

在获得资本加持后，都市丽人于2018年7月1日任命Sharen Jester Turney 为集团首席战略官，后者曾长期担任全球最大内衣品牌Victoria’s Secret 维多利亚的秘密首席执行官，不过最终被品牌母公司L Brands Inc. (NYSE:LB) 扫地出门，主要因维密过去四年来的低迷，未能迎合当前内衣消费趋势。

No Agency 零售分析师唐小唐此前在Sharen Turney 任命时就曾发布报告，提醒投资者预防都市丽人可能正在走向一条“弯路”。

周一收盘，Cosmo Lady (China) Holdings Company Ltd (2298.HK)都市丽人随大市反弹大涨4.64%报3.83港元，令腾讯、京东的投资浮亏缩窄至8.81%，不过该股今年迄今仍大涨逾36%，远好于同期恒指表现。

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