无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年7月12日：消息人士称，面对增长放缓，J.Crew Group Inc. 加速剥离牛仔品牌Madewell，已经聘请高盛、美银和大、小摩作为承销商，负责Madewell 的IPO 事宜，以期削减集团债务。

J.Crew Group Inc. 在4月份宣布正积极探索包括最早在2019下半年完成Madewell 首次公开募股等策略选项，从而最大化J.Crew Group Inc. 的整体价值、降低负债水平以强化资产负债表。

5月底公布的一季度业绩显示，J.Crew Group Inc. 首季整体可比收入1%的增长持平于去年同期，不同的是，本财年J.Crew 品牌扭转了去年同期6%的跌幅，按年上涨1%，Madewell 的涨幅却从去年同期的31%骤降至10%，创两年半新低。

代理首席执行官Michael Nicholson 在一季度业绩分析师电话会议上表示，Madewell IPO 的计划不变，并强调该交易有助集团偿还2021年到期的债务，从而改善财务灵活性。截至5月4日，J.Crew Group Inc. 的总债务17.042亿美元，基本持平于去年同期的17.114亿美元。

消息人士称，Madewell 的估值预计高于17亿美元的总债务，但是J.Crew Group Inc. 不会完全出售其持股。

J.Crew Group Inc. 去年收入24.84亿美元，其中约20%由Madewell 贡献。截止5月4日的一季度，集团总收入为5.785亿美元，较去年同期的5.405亿美元上涨7%，J.Crew 品牌收入按年下滑4%至3.761亿美元，Madewell 则增长14.7%至1.329亿美元，占比从去年同期的21.4%进一步提高到23%。

由于SG&A 开支占比大幅下降440个基点至32.8%，J.Crew Group Inc. 一季度营业利润得以扭亏为盈，实现2,210万美元的盈利，去年同期则录得90万美元的亏损。净亏损也从去年同期的3,390万美元缩窄一半到1,620万美元。 

牛仔领域“大佬”Levi’s 李维斯母公司Levi Strauss & Co.  (NYSE:LEVI) 在3月底的IPO 中获得十倍超额认购、上调发行价以及3月21日上市当天收涨31.8%的发行佳绩，都反映投资者对该行业的热情。

不过本周发布二季度业绩时警告下半年增速放缓，Levi Strauss & Co. 股价遭遇重挫，但公司目前股价仍较17美元的招股价高约两成。

曾在2017年对J.Crew Group Inc. 濒临破产之际转移J.Crew 品牌知识产权十分愤怒的债权人欢迎Madewell 分拆上市的决定。据悉，债权人可要求该集团利用IPO 收益偿付14亿美元的贷款，若交易顺利，J.Crew Group Inc. 的负债有望缩减至3.47亿美元，届时管理层可投入更多现金加速J.Crew 品牌的复兴。

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