无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年7月18日：ASOS PLC (ASC.L) 周四股价继去年12月中旬暴跌四成后再次插水23.2%，因为该英国时尚电商发布了这段时期内第三个盈利预警。

ASOS PLC 今天公布三季度业绩时，表示2019财年税前利润将同比锐减最多71%至3,000万英镑，并预计零售毛利率会下降250个基点。

管理层再次把原因归咎于美国和欧洲仓库未能及时完成基建和技术的升级，直接影响这两大地区市场的库存、销售和成本基础。美国亚特兰大仓库的具体问题在于，美国当局要求首次进入美国的第三方品牌提供服装化学产品信息，供应商也需呈报额外的生产商资料，严重影响当地产品供应速度；德国柏林的Euro Hub 仓库则在安装新自动化系统后难以应付退货规模和其它发货问题。

在截至6月30日的前四个月（三季度），欧洲和美国的固定汇率计零售销售分别只有3%和6%的增长，而英国本土市场和世界其他地区的增速都达到16%。

首席执行官Nick Beighton 强调不受影响的地区维持强劲增长，推动活跃用户人数首次突破2,000万。但ASOS PLC 还是把全年销售增长预期从12月下调后的15%进一步调低至11%，这是本财年首十个月的增速，而上财年结束后的最初预期为20%-25%。

最新的税前利润展望为3,000-3,500万英镑，远逊市场预期的5,590万英镑和上财年的1.02亿英镑。仓库问题预计将产生4,700万英镑的过渡费用，重组开支为350万英镑。由于盈利倒退，管理层把截至8月31日本财年底的净债务指引从5,000万英镑上调到1亿英镑。

Nick Beighton 预计仓库问题可在今年9月收尾，Shore Capital 和Peel Hunt 分析师都批评ASOS PLC 自己一手酿成了现在的困境。Liberum 分析师Wayne Brown 指出，过去四年该集团向仓储配送投入了7亿英镑，尽管销售翻了一番，盈利能力却不见改善，本财年的预期盈利比2015年还要低2,000万英镑。

RBC 加皇资本市场分析师则继续唱好ASOS PLC 的发展潜力，并指出只要欧洲和美国的asos.com 渗透率达到英国的1/3，未来十年整体销售预计可增长两倍。Nick Beighton 在今天的电话会议上也指出当前的波折没有改变集团拥有巨大机会的事实，他承认“执行上的失败”，但同时强调“我很清楚这不是需求问题”。

三季度ASOS PLC 实现收入9.198亿英镑，较去年同期8.239亿英镑上涨11.6%，撇除汇率影响后涨幅为11%，总订单量按年增加14%至2,480万。

ASOS PLC (ASC.L) 周四以全日最低位2,107便士收市，重挫23.2%后市值蒸发超过5亿英镑，Peel Hunt 分析师已经将评级从“买入”下调至“持有”。

今日的暴跌使该股过去12个月的跌幅扩大至65.3%，主要竞争对手Boohoo Group PLC (BOO.L) 和Zalando SE (ZALG.DE) 则分别上升0.6%和下跌15.5%。

ASOS PLC 现市值约17.7亿英镑，而市值一度被该英国最大时尚电商超越的Marks and Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货集团则维持40亿英镑的市值。

截至2018年底的盈警前，ASOS PLC (ASC.L) 在Nick Beighton 2015年9月初上台后上涨了超过56%。独立零售分析师Nick Bubb 认为管理层的公信力问题日益升温，他相信投资者会观望今年假日季的表现才决定是否施加下台压力。

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