无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年7月31日：Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉尔夫·劳伦集团发布超预期的一季度业绩后盘前大涨6%，但是投资者随后被北美市场的挑战吓怕，全天股价最终大跌。

截止6月底的一季度，拉尔夫·劳伦纯利增幅7.3%至1.171亿美元或每股收益1.47美元，撇除重组费用经调整后纯利1.415亿美元或EPS 1.77美元，好于市场预期的1.66美元，2018年同期adj EPS 为1.54美元。

2020财年一季度，该美国奢侈品巨头收入14.288亿美元，同比较2019年同期13.906亿美元增长2.7%，固定汇率增幅5%。

报告期内，同店销售增幅2%，远低于市场预期的3.2%。其中北美、欧洲和亚太市场分别录得1%、4%和5%的增幅，北美市场同店销售增幅主要由1%的实体店同店销售增幅贡献，此前贡献增长的数字业务仅能维持持平；欧洲市场和亚太市场数字渠道同店增幅分别达22%和26%，继续成为推动力，而实体店同店销售增幅分别为2%和4%。

尽管扭转上季度的衰退表现，但是大本营北美市场的挑战被集团首席财务官Jane Nielsen 认为将会更加严峻。首席执行官Patrice Louvet 则对下半年预期谨慎，认为实体店和游客消费将面临挑战。

一季度，收入占拉尔夫·劳伦集团一半份额的北美市场销售7.194亿美元，较2019财年同期6.976亿美元增幅3.1%，固定汇率增幅3.3%。销售主要受批发渠道2%增幅驱动。

瑞银分析师Jay Sole 表示，市场担心北美市场的领先指标会蔓延至其他市场，对公司增长造成压力。

一季度美国集团毛利率64.4%同比持平，经调整后有10个基点改善至64.5%。

营业利润率10.0%改善60个基点，经调整后12.2%大涨110个基点，其中北美市场21.9%下滑100个基点；欧洲市场22.0%改善100个基点，固定汇率增幅10个基点；亚洲18.8%大涨150个基点，固定汇率增幅180个基点。

上季度，拉尔夫·劳伦集团营销开支大涨19%，Patrice Louvet 称会继续增加营销投资，直至费率达到5%。不过Jane Nielsen 表示，当前季度会稍微放缓，下半年进一步扩张，因为在大量50周年庆祝活动之后会稍微放松。

Patrice Louvet 在电话会上表示，集团正在北美拓展新的收入，比如与电商Rent the Runway的合作，而集团同名电商二季度流量有20%的增长，下半年将主要聚焦AUR的提高。

在被分析师问到中国市场5亿美元目标时，他表示，首季度大中华市场录得12%的增幅，其中内地市场增长30%，但目前6%的市场份额对集团影响甚微。今年公司计划在中国投资40间门店，撇除节假日基本每周1间。Jane Nielsen 则称亚洲市场二季度双位数大涨，基本来自Polo Boutique 精品店贡献。

Jane Nielsen 同时谈到库存问题，表示下半年预计与销售同步，并让公司在脱欧和关税问题影响下变得更灵活。

撇除重组，集团维持2020财年2-3%收入增幅预期不变，外汇会造成90-100个基点负面影响；营业利润率维持40-60个基点的扩张预期，其中外汇造成10-20个基点的负面影响。

当前二季度固定汇率收入预期增幅1%，其中汇率负面影响预计90-100个基点。这意味，该服饰巨头二基点可能零增长。

Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 在周三大跌3.72%报107.13美元，将今年迄今的涨幅收窄至3.55%，大幅跑输同期标普500指数20.20%的涨幅。

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