无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年10月8日：吸引各国美容巨头争夺的美国小众护肤品牌Drunk Elephant Holdings LLC 醉象最终花落Shiseido Co. Ltd. (4911.T) 资生堂株式会社。

Shiseido Co. Ltd. 资生堂宣布以8.45亿美元收购成立7年的Drunk Elephant Holdings LLC 醉象，预计年底前能以现金和贷款的支付组合完成交割，该日本最大美容产品制造商又表示交易对全年盈利不会有重大影响。

然而Drunk Elephant Holdings LLC 醉象的身价远低于业界预期的10亿美元。Shiseido Co. Ltd. 资生堂指出该品牌的增长势头“令人瞩目”，预计2019年可实现销售1.25亿美元，意味着2016年至今的复合年增长率高达125%，电子商务目前占该品牌超过一般收入。

由Tiffany Masterson 在2012年创办的Drunk Elephant 醉象品牌两年前首次引入外部投资，VMG Partners 购入了少数股权，包括时尚博客Man Repeller 创始人Leandra Medine 等投资者也有参投。自此，Urban Decay 前首席执行官Tim Warner 和Fresh 馥蕾诗前首席营销官相继加入，构建了Drunk Elephant Holdings LLC 的管理团队，而Tiffany Masterson 担任首席创意官。

据悉，Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛集团早在2016年便接触过Drunk Elephant Holdings LLC，一年后，该美国最大美容集团决定投资该品牌的平价竞争对手The Ordinary 的母公司Deciem Inc.。

Tiffany Masterson 今年1月聘请投行物色买家，近年买下多个中小型高端美容品牌的Unilever PLC (ULVR.L) 联合利华、全球最大美容集团L’Oréal SA (OREP.PA) 欧莱雅以及Colgate-Palmolive Co. (NYSE:CL) 高露洁棕榄公司都被爆曾考虑出手。

Shiseido Co. Ltd. 资生堂总裁兼首席执行官鱼谷雅彦在公告中指出，作为“史上增长最快的护肤品牌之一”，Drunk Elephant Holdings LLC 醉象的加入将加强集团在“清洁”美容领域的存在，并在越来越重视“清洁”概念的欧洲和中国市场进一步迎合需求。

市场研究公司NPD Group 数据显示，2018年美国护肤品的市场规模为56亿美元，较2017年有13%的可观增长，大幅跑赢仅增1%的彩妆市场，也带动美国美容行业整体销售上涨6%至188亿美元。“天然”品牌是护肤品领域的最大亮点，市场规模在2018年扩大了23%。

Drunk Elephant 醉象并非传统上的“天然”“纯净”品牌，Tiffany Masterson 认为“清洁”美容概念已经被严重稀释，因此她决定以不含芳香精油、表活剂、硅、酒精、化学防晒剂和香精/色素的“精纯兼容成分”提供高效护肤体验。她坚拒为博主/网红推广买单，而是以消费者优先的原则通过社交媒体、网站评论、博客和客服邮件吸收顾客反馈。

Drunk Elephant Holdings LLC 醉象刚在9月踏足大中华区，不仅借道天猫国际进军了内地市场，也入驻了香港的Sephora 丝芙兰实体门店。Tiffany Masterson 在接受《福布斯》访问时，透露她们在香港设立销售点之前已经是Sephora 丝芙兰香港网站最畅销的护肤品牌。

Sephora 丝芙兰也是Drunk Elephant Holdings LLC 醉象的北美和新加坡独家零售伙伴，英国的合作零售商是Space NK 及Cult Beauty。根据WWD，该品牌占Sephora 丝芙兰北美官网最畅销护肤产品的1/4。

事实上，Shiseido Co. Ltd. 资生堂急需深受千禧一代和Z 世代追捧且已实现盈利的Drunk Elephant Holdings LLC 醉象提振低迷的北美业务，并平衡当地侧重于彩妆的产品组合。该集团今年8月也拿下了美国设计师品牌Tory Burch LLC 美容业务的长期代理权。

Shiseido Co. Ltd. 资生堂美国生意的最大败笔是在2010年斥资17亿美元收购的彩妆公司Bare Escentual Inc.（现在的bareMinerals ），拥有bareMinerals 品牌的该公司让母企在2017年蒙受6.27亿美元的减值亏损，且至今仍在关店重组。

在最近的2019上半财年，Shiseido Co. Ltd. 资生堂的美洲固定汇率计可比收入只有1.7%的增长，在所有地区市场中几乎垫底，并继续录得50亿日元的营运亏损，约合466万美元，管理层强调高端品牌Shiseido 资生堂和Nars 以及Dolce & Gabbana 杜嘉班纳香水业务在当地都有所增长。

交易后Drunk Elephant Holdings LLC 醉象将加入Shiseido Americas Corp.，Tiffany Masterson 在留任首席创意官的同时将增加公司总裁的头衔。

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