Nu Skin 如新

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年11月6日：在中国监管环境持续严格的情况下，直销巨头Nu Skin Enterprises, Inc. (NYSE: NUS) 如新三季度销售继续不达标。

截止9月30日的三季度，如新收入下滑12.6%至5.899亿美元，低于市场预期的6.055亿美元，2018年同期该集团收入为6.753亿美元，固定汇率计算，三季度收入跌幅11%。

首席执行官Ritch Wood在业绩声明中将低于市场预期的收入表现归咎于中国持续严格的监管环境。

三季度，中国内地市场收入大跌23.2%，由2.266亿美元跌至1.740亿美元，期内销售代表大跌28.7%，由33,335名降至23,776名，但客户代表则由210,212名增至317,257名，增幅50.9%。

截止9月底，集团共拥有1,206,697名客户代表和61,090名销售代表，分别增长约4%和下滑约16%。

不过三季度如新盈利表现则超越市场预期，每股收益尽管由0.94美元跌至0.79美元，但超越市场预期的0.76美元。

周二盘后公布业绩后，如新股价周三在美股暴跌14.67%收于39.55美元，将今年迄今为止的跌幅扩大至35%。

2018年底，权健集团遭遇全民讨伐，总部位于天津的200亿帝国不但轰然倒塌，集团创始人束昱辉在年初亦被捕。今年初，中国政府明显收紧了对直销行业的审批。

不过如新集团对此估计不足，认为集团不会受到重大冲击，因为该公司主要销售产品非保健品，而是美容产品，70%的销售来自个人护理。

在一季度业绩会上，Ritch Wood甚至号称，中国内地市场是世界上最大、增长最快的直销市场之一，且商业环境充满活力，相信公司在该市场有一个美好的未来，并一如既往遵循过去17年来政府对公司的指引，维持中国内地市场7 -10%的年度增长目标。

直到二季度业绩公布前，该集团才意识到，如新在中国市场的销售会议已经无法如此前一样频繁举行，销售会议审批要比预期严格的多，此外，美元继续走强，令汇率的负面影响对中国业务冲击超出预期。

前三季度，如新中国内地销售大跌15.2%至5.678亿美元，上年同期为6.694亿美元，进一步显示Ritch Wood年初的乐观情绪完全错误。

7月中旬，如新下修2019财年EPS和收入预期至3.20-3.35美元和24.8-25.2亿美元，此前预期分别为3.80-4.05美元和27.6-28.1亿美元。

在三季度业绩声明中，如新进一步下调全年预期，将收入预期下调至24.1-24.3亿美元，代表9-10%的跌幅，其中不利汇率有4%的影响；每股收益预期相应下调至3.07-3.14美元。

经历上月中预期下修后，如新预期2019财年EPS和收入预期下修为3.20-3.35美元和24.8-25.2亿美元，此前预期分别为3.80-4.05美元和27.6-28.1亿美元。

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