无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年11月18日：美容行业并购活动在周一高潮迭起。继Coty Inc. (NYSE:COTY) 科蒂集团证实以6亿美元的代价控股其首个网红变现品牌Kylie Cosmetics 后，美国最大美容集团The Estée Lauder Cos Inc. (NYSE:EL) 雅诗兰黛亦宣布斥资11亿美元收购韩国护肤品牌Dr. Jart+ 蒂佳婷母公司Have & Be Co. Ltd. 的2/3股权，从而形成全面控股。

该交易意味着Dr. Jart+ 蒂佳婷将成为Estée Lauder Cos 雅诗兰黛集团旗下第一个亚洲品牌，亦给予Have & Be Co. Ltd. 17亿美元的估值。

Estée Lauder Cos 雅诗兰黛集团首席财务官Tracey Travis 在10月底季绩电话会议上似乎已经预告了交易的发生，当时他声称集团一直在寻找策略并购的机会，对持有少数股权的品牌也有等待合适时机进行收购的计划。

在新闻稿中该集团表示自从2015年12月入股Have & Be Co. Ltd. 以来，Dr. Jart+ 蒂佳婷取得卓越增长，复合年收入增长率超过80%，因此相信这个扎根亚洲面向全球的高增长中型护肤品牌有助于他们扩大对亚太区、北美、英国和旅游零售市场的消费者覆盖。

Estée Lauder Cos 雅诗兰黛集团预计Dr. Jart+ 蒂佳婷今年收入将超过5亿美元，很有可能一举跻身品牌组合中的前十。在上周的年度股东大会上管理层披露Estée Lauder 雅诗兰黛、Clinique 倩碧、Tom Ford 汤姆福特、Jo Malone 祖马龙、Bobbi Brown 波比布朗等十大品牌的年销售起码在5亿美元以上。

引入Dr. Jart+ 蒂佳的背景是Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团近年通过彩妆并购扩大本土年轻消费群体企图的落空。投行Piper Jaffray 的2019秋季版青少年消费调查显示，Z 世代（“95后”）的彩妆消费不仅同比减少21%，更跌至过去10年最低水平。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团在2016年合计花费16.5亿美元收购的美国彩妆品牌Becca 和Too Faced 显然已成为沉重的负担。

在最近的2020财年一季度彩妆业务只录得4%的固定汇率计销售增长，远落后于猛增25%的护肤品业务。Becca 和Too Faced 因拉低销售并导致营业利润锐减35%而被点名，Smashbox 品牌上财年更减记了9,000万美元。Piper Jaffray 以美国年轻人减少化妆和改变购物习惯为由把Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 评级从“跑赢大市”下调至“中性”。

首席执行官Fabrizio Freda 在10月的电话会议上对分析师表示现在轮到护肤品享受社交媒体红利，该渠道的推广对Z 世代尤其受用。深谙此趋势的该集团今年积极争取拿下美国Sephora 丝芙兰第一护肤品牌Drunk Elephant 醉象，最后败给出价8.45亿美元的亚洲巨头Shiseido Co. Ltd. (8911.T) 资生堂株式会社。

除Dr. Jart+ 蒂佳婷外，Estée Lauder Cos. Inc. 雅诗兰黛集团还在2017年中收购了加拿大护肤品牌The Ordinary 品牌母公司Deciem Inc. 28%d 股权。随着Deciem Inc. 创始人Brandon Truaxe 今年初因故逝世，这家旨在提供高性价比功能性护肤品的制造商也很有可能被Estée Lauder Cos Inc. 雅诗兰黛集团收购。

Brandon Truaxe 的商业导师、加拿大高端珠宝商人Pasquale Cusano 也持有Deciem Inc. 28%股权，他与Estée Lauder Cos Inc. 雅诗兰黛集团策略与新业务发展高级副总裁Andrew Ross 是Deciem Inc. 董事会仅有的两名成员。

Dr. Jart+ 蒂佳婷由Chin Wook Lee 在2005年创办，现在Have & Be Co. Ltd. 还拥有男士护理品牌Do The Right Thing。交易预计在12月份关闭，目前担任CEO 的Chin Wook Lee 届时将以创始人和创意总监的身份继续带领两大品牌发展。

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