无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年11月27日：加拿大私募股权投资公司Catalyst Capital Group Inc. 向Hudson’s Bay Co. (TSE:HBC) 哈德逊湾集团提出全面收购，直接挑战该加拿大百货公司运营商执行主席Richard Baker 的私有化方案。

持有HBC 17.5%股份的Catalyst Capital Group Inc. 宣布以每股11加元买断剩余股份，给予拥有349年历史的HBC 20.3亿加元（约合15.3亿美元）的估值。

而以Richard Baker 为首的股东财团合共占股57%，HBC 董事局为评估私有化交易而组成的特别委员会在一个月前已同意股东财团润色后的收购要约。新要约把收购价从初始要约的每股9.45加元提高到10.30加元，比提出初始要约前一个交易日的收盘价6.37加元溢价61.7%，也让HBC 估值增加到19亿加元（约合14.3亿美元）。纵向对比下，该集团在2013年收购包含奢侈品百货Saks Fifth Avenue 萨克斯第五大道和折扣百货Saks Off Fifth 母公司Saks Inc. 时支付了24亿美元。

Catalyst Capital Group Inc. 同时向安大略证券委员会投诉HBC 和股东财团涉嫌违反证券法规和违背公众利益，并质疑HBC 近日发布的旗下房地产物业估价。

根据CBRE Group Inc. 世邦魏理仕，HBC 整体房地产组合的估值仅为每股8.75加元。Saks Fifth Avenue 萨克斯第五大道自持的纽约第五大道旗舰店物业估值更从五年前的37亿美元暴跌至16亿美元，跌幅达56.8%，主要因为近年实体零售市道惨淡和第五大道市场租金走低。

在此背景下，HBC 在过去两年还是豪掷了2.5亿美元升级改造Saks Fifth Avenue 的第五大道旗舰店。Saks Fifth Avenue 业务的可比销售已经连续九季实现增长，加拿大Hudson’s Bay 百货在最近的二季度则同比下滑3.4%。

过去两年连续剥离闪购电商Gilt Groupe、欧洲百货业务和商业地产物业、Lord & Taylor 曼哈顿第五大道旗舰店、以及Lord & Taylor 百货后，股东财团希望通过获得HBC 的全面控制权回避公众投资者的关注，从而集中精力维持Saks Fifth Avenue 的强劲势头，同时振兴加拿大同名百货公司。首席执行官Helena Foulkes 亦表示HBC 不排除探索服装租赁、转卖和订购等新兴零售形态以迎合年轻消费主力的需求。

Catalyst Capital Group Inc. 要求其他股东在12月17日的股东特别会议上否决股东财团的私有化要约。任何方案都需要获得大部分少数股东的通过。

股东财团发表声明批评Catalyst Capital Group Inc. 的方案“实质上受多项条件所限、不具约束性、也不具可执行性”，融资也不到位，只旨在误导股东。Catalyst Capital Group Inc. 则通过发言人反驳，称大型国际投行和金融机构已承诺为交易提供融资渠道。

HBC 在新闻稿中表示特别委员会将联合独立财务和法律顾问评估Catalyst Capital Group Inc. 的方案。

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