无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年11月29日：六福集团(0590.HK)中期收入在中美贸易摩擦及香港社会事件影响下，暴跌19.8%至63.053亿港元，净利润暴跌25.4%至4.963亿港元。

上半年，集团同店销售暴跌23.8%，其中港澳及内地市场跌幅分别为24.9%和15.7%；按产品，黄金及铂金产品同店销售暴跌32.3%，而珠宝首饰产品同店销售跌幅10.5%。

港澳及海外市场中期收入录得26.1%的跌幅至36.343亿港元。期内，受制于金价高企令黄金产品销情低迷及游客减少，尽管净增1间自营门店至51间，但集团香港市场零售收入大幅下滑31.6%至25.688亿港元；澳门市场在自营门店同样净增1间至12间的同时，零售收入下滑12.5%至8.300亿港元。港澳及海外市场整体营业利润按年下滑21.0%至3.239亿港元，占比由48.2%收缩至38.3%，营业利润率8.9%，按年提升60个基点。

上半年，集团港澳及海外市场零售收入下跌27.0%至35.442亿港元，占集团整体收入56.2%，按年下滑560个基点，黄金及铂金和珠宝首饰同店销售分别下滑339.3%和9.8%。 不过，该地区盈利则受益金价上涨带来的毛利率大涨，录得21.6%跌幅至2.629亿港元，占比31.5%按年下滑800个基点，营业利润率7.4%反升50个基点；批发业务收入增长21.8%至5.791亿港元，占比提升30个基点至0.9%，但营业利润暴跌49.3%至2,925.6万港元，占比由6.8%收缩至3.5%，营业利润率由4.8%跌至2.9%。

内地业务中期收入跌幅9.2%至26.710亿港元，营业利润增幅16.0%至5.105亿港元，营业利润率大涨410个基点至19.1%。其中零售收入下滑18.3%至9.431亿港元，占比提高30个基点至15.0%，黄金及铂金和珠宝首饰同店销售分别下滑17.3%和12.2%，营业利润增幅54.1%至9,392.8万港元，营业利润率10.0%，同比大涨470个基点；内地批发业务中期收入下滑7.3%至13.185亿港元，占比由18.1%提升至20.9%，营业利润增幅10.5%至1.357亿港元，营业利润率8.2%，按年提升140个基点；内地品牌业务收入因销售点增加按年上升12.3%至4.093亿港元，营业利润增长9.6%至2.808亿港元，营业利润率则下滑170个基点至68.6%；内地电商收入期内上升16.1%至2.950亿港元，占内地零售收入31.3%，按年提高930个基点，其中黄金及铂金和珠宝收入占比分别73.5%和26.5%。

上半年，六福珠宝整体营业利润录得21.2%的跌幅至6.605亿港元，营业利润率下滑20个基点至10.6%；毛利润增长1.2%至18.862亿港元，毛利率29.9%大涨620个基点。

业绩公布后，花旗和野村双双上调六福珠宝目标价。其中花旗上调六福目标价至24.0港元，维持“买入”评级；野村上调其目标价由20.2港元至20.9港元，维持“中性”评级；高盛则同样给予“买入”评级，并予26.6港元目标价。

三间大行均表示，六福将会受益低基础反弹效应及内地扩张步伐，与此同时港澳市场租金成本效应显现，料营业利润率会恢复。

周五收盘，六福集团(0590.HK)股价逆势涨0.93%，但不及周大福(1929.HK)近8%的涨幅，周大福上半年凭借内地市场的收入增长，基本抵消了港澳市场的跌幅，中期收入仅跌0.6%。

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