H&M 集团试水服装租赁市场

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年12月16日：Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 海恩斯莫里斯集团（下称“H&M 集团”）今天表示，截至11月30日的四季度净销售按年增长9.4%至617.04亿瑞典克朗，不及FactSet 的综合预期660.6亿瑞典克朗。按当地汇率计算增幅为5%，较三季度的8%明显减速，但维持此前连续四季的中个位数增长。

管理层以日历效应解释四季度的放缓——比去年同期迟到一周的“黑色星期五”有5亿瑞典克朗销售需计入12月，撇除这项因素后四季度净销售增幅为10%，按当地汇率计算增6%。

RBC Europe 分析师Richard Chamberlain 从销售数据估计，该全球最二大服装零售商的市场份额在服装行业走下坡的最大市场德国提升了市场份额。

H&M 集团2019财年，全年净销售总计2,327.64亿瑞典克朗，较2018财年的2,104亿瑞典克朗上涨10.6%，按当地汇率涨幅为6%。随着销售恢复稳健增长，管理层预期今年可扭转自2016年以来因销售衰退、业务重组和转型投资而连续录得的亏损。

H&M 品牌新设计概念门店

Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地纺集团上周表示8-10月的三季度净销售同比增加9%，净利润得益于库存优化和门店重组等措施而大涨14%。截至10月底该全球最大服装零售商的库存按年减少5.4%至34.34亿欧元，而H&M 集团截至8月底的存货账面值在撇除汇率影响后下滑1%，按瑞典克朗计算达到420.44亿瑞典克朗，约合40.28亿欧元。

Richard Chamberlain 在日前的研究报告中指出，该行的调查看到H&M 品牌的促销打折力度随着商品逐步改善而减弱，因此预计四季度利润率能有所提升，现金流也可改善。

近年Inditex SA 印地纺集团一直致力利用大型旗舰店吸收周边小型店铺以推动坪效和同店销售，并已取得实际效益，集团执行主席Pablo Isla 在上周的分析师电话会议上以去年开业的西班牙毕尔巴鄂5,000平方米旗舰店为例子加以佐证。

而H&M 集团则反其道而行，H&M 品牌10月在德国柏林开设了本地旗舰店只有300平方米，却提供了精选女装、第三方品牌、二手古着、以及可以举办讲座或瑜伽活动的空间；升级改造后在11月底重开的瑞典斯德哥尔摩旗舰店更设有美容吧和咖啡车、以及个人造型和旧衣修补服务，务求通过线下体验培养客户关系，从而促进在线销售。

该集团亦开始探索服装租赁形态，H&M 斯德哥尔摩旗舰店让品牌会员租借部分高端系列的款式，集团第二大品牌COS 也正与中国的服装订购盒子YCloset 开展三个月的试合作计划。

Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 在周一盘中上升最多2.6%至195.56瑞典克朗，回升至两年前的价位，亦把2019年迄今升幅扩大至55.2%。

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