无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年12月17日：新官上任非但未能带来三把火，反而为Unilever NV (UNc.AS) (ULVR.L) 联合利华浇了一盆水，去年底更换首席执行官并在今年更换主席的消费巨头周二盘前发布盈警。

周二盘前，该英/荷巨头宣布2019年将不能实现3-5%的销售增长预期，在2020年上半年的增长同样不能达到3%，而2020年下半年将是重回正轨时机，但预期增长同样亦仅能达到3-5%增长的底端。

Alan Jope在声明中称，由于在特定市场的面临挑战，预计全年销售增长略低于预期的下限，尽管预期明年上半年较当前四季度有所改善，但增长仍将以2020年下半年为主。他同时表示，“增长仍然是我们的首要任务，我们相信正确的战略和适当的投资来提升我们的表现。”

盈警发布后，市值逾1,200亿英镑的消费巨头股价周二在伦敦低开4.72%报4,412.00便士，随后越跌越升，早盘最低跌幅6%；在鹿特丹市场更是暴跌7%，创三年来最大单日跌幅。

在前三季度分别录得3.1%、3.5%和2.9%的基础上，全年销售不能实现3%的增长，意味着联合利华四季度的表现将创十年最差。今年前三季度，该公司表现实际已经每况愈下，尤其是三季度表现，已经为盈警做好铺垫。

联合利华占集团六成收入的新兴市场三季度有机销售增长5.1%，较二季度7.4%大幅放缓，集团首席财务官Graeme Pitkethly 指出，第二大国家市场印度从“超高增长回落至中个位数增长（7%）”。

Alan Jope则周二的分析师电话会上表示，以印度为主的南亚市场的经济增长由上年的10%腰斩至今年的5%，对公司业绩造成影响，主要因印度农村地区消费增长急剧下滑，增速首次落后于城市市场。

印度市场目前是联合利华仅次于美国的第二大市场，为集团收入贡献约10%。在盈警中，该公司表示，联合利华最大市场之一的南亚市场经济增长放缓，西非市场交易环境依然艰难，发达市场交易环境充满挑战，尽管北美市场表现有初步改善迹象，但全面复苏仍需时日。

联合利华目前占Hindustan Unilever Limited (HINDUNILVR.NS) 67%股份，截止9月底的三季度，印度联合利华的放缓主要因美容和个护类别4%的低迷增长影响，而去年底接替Paul Polman担任集团首席执行官的Alan Jope此前正担任联合利华美容及个人护理业务总裁。

在全球食品市场增速放缓之际，Alan Jope此前表示会在美容和个护投资上不设上限，但是联合利华该部门在市场上鲜有高端品牌，只能通过收购不断扩张，而目前美容市场的高速增长已经失去动力，主要由营销投资驱动。三季度，集团最大部门美容及个人护理的增速同样从二季度3.5%下降至2.8%，销量和价格分别为增长贡献了2.1和0.7个百分点，亦显示目前的市场趋势。过去三年，该集团已经收购了包括Dermalogica 德美乐嘉、Murad、Ren、Kate Somerville、Hourglass、Dollar Shave Club 和Tatcha等多个高端美容品牌，试图转型。

三季度表现来看，联合利华中国业务同样不容乐观，中国实体零售商的三季度增速从去年同期的2%减慢到1%，阿根廷作为拉美主要市场更因为严重通胀导致销量下降4%，巴西的经济环境也未见改善。

盈警之下，市场担心Alan Jope的帅位不保，与前任Paul Polman的知名度和行业地位相比，Alan Jope能否带领该消费巨头在拒绝食品巨头Kraft-Heinz Co. (NASDAQ:KHC) 卡夫亨氏的1,430亿美元收购要约，以及结束双总部计划失败后给予投资者应有回报埋下阴影。

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