无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2019年12月20日：Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团在周四盘后发布二季度业绩，周五开市股价短暂冲高至101.4美元，继周四后再创历史新高，但由于北美本土市场表现差过市场预期，全日收跌1.2%。

在截至11月30日的2020财年二季度北美市场实现5%的收入增长，较去年同期的7%有所放缓，39.8亿美元的收入也略逊市场期望的40亿美元，分析师相信比较基数上升是增长降速的主要原因之一。EMEA（欧洲、中东、非洲）、大中华区、和亚太地区与拉丁美洲维持强劲势头，三季度收入各同比上涨14%、23%和18%。

Nike Inc. 耐克集团总营收同比增加10.2%至103.26亿美元，市场期望为100.9亿美元；撇除汇率影响后增幅达13%。净利润更大涨31.6%至11.15亿美元，EPS 从去年同期的0.52美元上升至0.70美元，远超市场预期的0.58美元，保持2012年中以来每季超预期的记录。

集团首席执行官Mark Parker 在分析师电话会议上表示目前“市道健康，许多地方供不应求”，Nike 耐克品牌在北美本土和国际市场都呈现强劲增长，中国再次领涨国际市场。

11月底Nike 耐克品牌在中国上线了移动应用程序，Mark Parker 透露下载量已经超过100万次，Nike 和SNKRS 两大应用程序以及超出自身预期的“双十一”表现推动中国数字销售在二季度猛涨44%。截至季末，Nike、SNKRS、NRC（跑步）、NTC（训练）四个应用程序以及nike.com 和天猫、微信官方旗舰店组成了中国的数字渠道。

Mark Parker 又表示正根据香港零售客流的波动主动控制当地库存，预计会在短期内影响大中华区业绩。

Mark Parker 即将于2020年1月中旬结束18年首席执行官任期，由美国电商巨头Ebay Inc. (NASDAQ:EBAY) 前CEO John Donahoe 接任。Mark Parker 将成为执行主席，领导董事会并与以John Donahoe 为首的管理层紧密合作。

二季度毛利率从去年同期的33.8%提升至44.0%，略逊市场预测的44.1%，首席财务官Andy Campion 向分析师表示毛利率的压力来自于9月开征的关税（40-50个基点）、供应链策略投资和汇率浮动。按美元计季末库存大涨15.1%至61.99亿美元，创历史新高，存货数量也有10%的增长，Andy Campion 指出这反映强劲的全球消费者需求、直接面对消费者业务（DTC）的强劲增长以及工厂准时到货率上升。

二季度的另一个记录是隶属于Nike 耐克品牌的Jordan 业务单季批发销售首次突破10亿美元。另一方面，全赖复古经典系列Chuck 70回归，以中国为首的亚太区市场和EMEA 数字渠道推动Converse 匡威品牌的收入涨幅从一季度的8%扩大到15%。

分析师继续看好Nike Inc. 耐克集团通过数字转型维持长期增长的能力，2019财年DTC 的增速比批发业务高出一倍，现在约占整体收入的1/3。该集团在11月决定结束与全球最大电子商务集团Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亚马逊的两年合作，把线上直接销售的肥水留在自营数字平台。

根据Andy Campion，在纽约等重点城市，DTC 收入占比已经超过一半，高盛亦预计中国市场的DTC 比重可在2023年底前超过50%。Mark Parker 透露“双十一”期间超过200间中国门店取代了配送中心的发货功能，不仅提高了送货速度，也有助改善利润率。

Nike Inc. 耐克集团预计三季度收入增速将放缓至高个位数的最低段，而全年固定汇率计收入增速展望为“迫近”11%-13%。

截至周五Nike Inc. (NYSE:NKE) 在2019年录得34.89%的升幅，跑赢上升22%的道指。至少八家券商在二季度财报后上调了该股目标价，以德意志银行的120美元最为激进，该行分析师Paul Trussell 表示即使该集团利润率相对疲软，“Nike 仍然是同行的羡慕对象”。

UBS AG 瑞银分析师Jay Sole 认为行业竞争并不能阻止该集团高歌猛进，对零售变革的强大应变能力为他们提供持久优势。再者，他在接受CNBC 采访时指出，年收入达391亿美元的Nike Inc. 耐克集团在全球鞋履和服装市场的占有率分别只有9%和1%，“仍有庞大的前进空间”。

路透社追踪的31家券商中，23家给予Nike Inc. (NYSE:NKE) “买入”评级，6家推荐“持有”。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn