无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年2月14日：路透社援引消息称，美国奢侈品百货集团Neiman Marcus Group Inc. 尼玛·马库斯（下称“NMG”）计划把德国奢侈品在线零售商MyTheresa 分拆上市。

据悉，NMG 将与投行Morgan Stanley 摩根士丹利合作推进MyTheresa 以5亿美元的估值最快在4月进行首次公开募股。

相比之下，英国奢侈品在线零售商Matchesfashion.com Ltd. 在2017年以8亿英镑（未经官方证实）向Apax Partners LLP 出售了控股权；2018年9月，同样起源于英国的时尚精品在线交易平台Farfetch Ltd. (NYSE:FTCH) 更在纽交所IPO 中募资8.85亿美元。去年中，二手奢侈品转卖平台The RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 利用IPO 募资3亿美元.

Farfetch Ltd. (NYSE:FTCH) 和RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 都以每股20美元招股，也不约而同地在上市2个月内便跌破发行价。截至周四收报12.6美元，前者较过去12个月的最高位31.6美元回吐一半，市值从超过75亿美元跌至38亿美元；后者上市当天冲高至30.05美元后逐步回落，周四收报15.43美元，跌幅也高达48.7%。

以美国德州为总部的奢侈品百货Neiman Marcus Group LTD LLC 在2014年以大约1.5亿美元收购起源于慕尼黑的MyTheresa，2018年9月把MyTheresa 转移到母公司NMG 旗下，使增长强劲且效益良好的Mytheresa 完全脱离NMG 债权人的触及范围。若干债权人就MyTheresa 的转移对NMG 及其大股东Ares Management LP 发起诉讼，目前尚未结案。

私募股权公司Ares Management LP 和Canada Pension Plan Investment Board 加拿大养老金投资委员会在2013年豪掷60亿美元杠杆收购NMG，使后者背上数十亿美元债务。

MyTheresa 德国慕尼黑旗舰店

MyTheresa 在截至2019年3月31日的前九个月实现销售2.72亿欧元和EBITDA（息税折旧摊销前利润）1,529万欧元。而根据该电商在德国申报的文件，2018/19财年其录得销售3.7亿欧元、净利润为2,100万欧元，加入NMG 品牌组合的五年内收入增长接近200%。

分析师认为出售MyTheresa 套现对NMG 和债权人是双赢的结果。因为该集团在宣布剥离MyTheresa 意图的同时，提出以新票据和部分MyTheresa 普通股股权替换一批2021年到期债券，对无担保债权人来说这就意味着获得从MyTheresa 交易获利的资格。

去年3月底，Neiman Marcus Group LTD LLC 已率先重组部分债务，把超过55%的定期贷款期限延长Neiman Marcus Group LTD LLC 的长期债务达62.305亿美元。

分拆MyTheresa 并不代表该集团在电子商务市场采取退守的姿态。事实上，该集团去年就收购了二手奢侈品电商Fashionphile 的少数股权。在线销售业务为Neiman Marcus Group LTD LLC 贡献超过1/3的销售，撇除MyTheresa 后，前九个月的线上销售仍超过5亿美元。

在截至4月27日的三季度Neiman Marcus Group LTD LLC 录得1.5%的同店销售跌幅，终止此前连续六季的增长。

三季度期间，成立超过110年且至今仍扎根于德州达拉斯的Neiman Marcus 尼玛·马库斯百货首次进军纽约市，在当地最新的购物及旅游地标Hudson Yards 开设了面积达1.75万平方米的三层百货公司，瞄准当地的富豪及游客市场。集团旗下的Bergdorf Goodman 百货公司则是纽约本土奢侈品百货。

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