利邦旗下品牌Cerruti 1881 门店

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年4月3日：香港高级男装零售商利邦有限公司(0891.HK)去年扭亏为盈，但成色不足，主要靠控股股东山东如意集团输血，而目前该公司正遭遇流动性危机，另外公司主要股东冯氏家族目前的重心亦主要放在核心业务利丰(0494.HK) 之上，后者日前刚接获冯氏家族为主财团的私有化要约。

2019年，利邦股东应占溢利录得5,035.3万港元，而2018年亏损2.648亿港元。

集团主席邱亚夫在业绩声明中表示，过去一年喜忧参半，“喜的是本集团转亏为盈……忧的是营商环境充满挑战，不仅是本集团，而是零售业界整体都对前景感到焦虑和担忧。”

去年，利邦的主要收入增长和盈利贡献都来自依靠如意集团支持的批发业务。2019年，利邦批发业务收入由2018年的8,170万港元骤增至6.172亿港元，远高于整体收入2.391亿港元的增幅，意味着零售渠道持续低迷。

2019年，利邦收入增幅13.9%至19.622亿港元，2018年为17.231亿港元，期内，中国内地、香港和澳门及台湾零售收入均录得下滑，中国内地零售收入下滑14.9%至5.873亿港元，2018年为6.900亿港元。利邦称，收入下滑主要因集团持续关闭效益较差门店的措施导致，去年内地净关店20间至143间，与此同时，调整折扣策略降低打折导致同店销售下滑5.3%。不过，上述策略令去年内地零售毛利率由69.6%改善至71.4%。另外，关闭内地三个办事处的精简，令内地营业利润由2018年的2,189.1万港元增至3,825.7万港元。

港澳市场去年零售收入3.806亿港元，较2018年的5.206亿港元下滑26.9%，同店销售期内下滑25.5%。与内地一样，港澳市场去年同样进行了精简，门店数由36间缩至29间，唯毛利率由71.5%上升至72.2%，但分布营业利润则由2018年的1,642.3万港元转亏104.5万港元。

台湾市场与港澳及内地相若，收入下滑但毛利率改善，门店减少但营业利润上升。

只有集团多数品牌发源地的欧洲市场去年收入则下滑10.9%至1.207亿港元，2018年为1.355亿港元，门店数减至9间是主要原因。

业绩发布前，利邦终止了与主要股东冯氏家族旗下公司Seven Global 关于是时尚品牌Kent & Curwen 的授权，唯需要向Seven Global 支付1,075万美元费用，该等费用在2018年部分时间及2019年产生。不过利邦仍与冯氏家族旗下的主要投资工具冯氏控股1937续签了采购及物流服务协议。

对于COVID-19 冠状病毒大流行，利邦表示暂时无法预计延续时间，因此无法量化对集团业绩的影响，但预计本地零售业务将受到重大影响，可能对2020财年上半年业务表现造成影响。

中国国家统计局和香港特区政府统计处此前发布的零售数据均显示，1-2月份内地和香港零售业录得有纪录来最差表现，其中奢侈品、服装类别跌幅居前。

基本面遭遇严重挑战的同时，利邦男装控股股东山东如意科技集团正遭遇流动性危机，1月份开始的COVID-19 让该公司雪上加霜，尽管去年获得国资入股补充流动性和担保，但是该公司近期的债务到期利息支付又成为市场焦点。“如意系”内地制造企业如意毛纺(002193.SZ) 在3月30日受到就该事件的关注函，不过如意毛纺称已经接获债券人同意场外支付及展期的同意。

“如意系”另一公司——法国轻奢时尚集团SMCP SA (SMCP.PA) 境况更加糟糕，该公司2019财年实现经调整净利润5,160万欧元，同比增加2.3%；经调整EBITDA 亦微增1.6%至1.742亿欧元，利润率从2018财年的16.9%大幅倒退150个基点至15.4%。

不过COVID-19 大流行影响下，该公司警告首季销售大跌超过20%。首席执行官Daniel Lalonde 在分析师电话会议上透露，2020年至今大中华区销售暴跌50%-60%，但已经比2月份的80%-90%收窄。新冠病毒疫情期间中国的配送中心正常运作，一季度当地电子商务表现强劲，至今为止按年增长超过50%。

一月中，SMCP SA 首席执行官Daniel Lalonde 从利邦男装非独立董事职位上短暂任职后辞任。

SMCP SA 管理层亦被分析师问道是否会被控股股东牵连，遭遇流动性危机。不过他撇清两间公司的财务关系，法国公司首席财务官Philippe Gautier 强调集团在管理、运营和财政上完全独立于山东如意，双方没有整合，“他们更像是战略伙伴，（我们）和如意绝对不存在资金流动。”

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