无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年7月13日：在5月份恢复增长后，携“618”大促之势，台资体育运动用品分销巨头宝胜国际（控股）有限公司(3813.HK) 六月销售增速反而放缓，令市场担忧服装业需求在经历两个月的补偿性消费后，重回疲弱。

6月，宝胜国际销售增长5.2%至22.007亿元，将1-6月的销售跌幅改善12.2%，上半年总销售117.416亿元。

周一，瑞信发布报告，指向过去五年中国服饰行业增长最为强劲的市值最高公司安踏体育(2020.HK)。该行称，受COVID-19 大流行影响，上半年安踏因暂时关店导致库存增加，期内推出促销折扣，预计下半年将持续大型促销，折扣幅度可能较2019年增加300-500个基点，主要因一季度回购库存将于三季度销售。

瑞信称，安踏体育将于销售和利润中作出选择，为维持零售增长推出大幅折扣，同时面临库存过多问题，缺乏短期催化剂，因此下调安踏体育评级由“跑赢大市”至“中性”，维持73港元的目标价。

体育乃至全球服饰行业的“马首”Nike Inc.(NYSE:NKE) 耐克集团上月底发布的截止5月底的四季度业绩显示，3-5月， 耐克集团收入暴跌38%，由2019财年末季的101.84亿美元跌至63.13亿美元，该数据创下2013年以来的最低季度营收。四季度的表现拖累该巨头全年营收下滑4.6%至374.03亿美元。 

由于旗下90%的直营门店（不含大中华区和南韩）闭门歇业大约两个月，百货公司和运动专卖店等批发伙伴也几乎停顿，批发出货同比锐减接近50%，截止5月底，耐克集团库存激增31%至73.67亿美元。 

尽管在3月底中国市场门店陆续重开，但3-5月，Nike 品牌大中华区仅仅实现1%的固定汇率计销售增长，主要由数字业务推动；区内全年勉强实现11%的固定汇率计双位数增长。

耐克集团首席财务官Matthew Friend 预期，2020年余下时间的收入都会在去年同期水平以下，2021年上半年才会有所复苏，而库存可望在2021财年二季度（2020年9-11月）回到合理规模，而中国库存将于6月底清理完毕。

耐克集团主要供应商，同样是宝胜国际控股公司裕元工业（集团）有限公司(0551.HK) 六月的表现亦反映这一点。六月裕元供应销售下滑10.6%至7.246亿美元，唯较5月份24.0%的跌幅大幅改善，但上半年，裕元工业销售整体仍录得20.4%的跌幅至至40.856亿美元。

南华早报上周援引西南财经大学的一项对5,000个随机家庭的调查显示，预计减少消费支出的比例从3月份的40.2%上升至5月份的52.3%，其中年收入3万元以下的家庭中55.9%表示将在5月份减少支出，而年收入20万元以上的家庭有47.6%将会减少支出，这较3月份高出800个基点。

上述调查由近年来西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁主导，他预计近期消费不会出现反弹，主要因预期收入会降低。

在此前官方不断披露消费券拉动消费数据的时候，甘犁认为消费券作用有限，现金补贴更有助于拉动消费。

甘犁同时指出，六月底为期三天的端午节消费较五一劳动节出现了恶化，端午节三天假期旅游消费同比下滑68.7%，而五一劳动节假期跌幅为59.6%。

本周四，国家统计局将公布6月份及二季度核心数据，其中包括消费数据，市场预期6月份社会消费品行业将录得0.5%的增长，自疫情后首次表现正面。

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