无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年7月15日：受益于继续扩张门店网络，全球最大珠宝商周大福珠宝集团有限公司(1929.HK) 首季度中国内地销售意外录得轻微增长，不过未能抵消来自港澳市场的巨大跌幅，集团4-6月整体零售值按年下跌20.2%。

2021财年首季度，周大福中国内地及港澳特区同店销售分别下滑11.2%和75.5%，内地表现明显较1-3月上财年四季度的50%跌幅放缓，而港澳市场则较上财年四季度的65%跌幅恶化。

首季度两主要市场同店销量亦分别下滑21.2%和74.3%。

大行在绩后纷纷发布报告，看好内地收入占近九成的周大福的恢复表现超预期。

摩根大通认为，周大福首季表现好于市场预期，并表示销售回升及持续的成本计划有助该香港零售巨头改善运营杠杆，预计2021财年毛利率优于同行，因此维持8.5港元的目标价和“增持”评级。小摩认为周大福是零售业首选股。

野村报告同样将周大福列为珠宝行业首选股。该行推算周大福内地同店销售在6月跌幅收窄至3%左右，电商贡献中个位数，增速较管理层预期快。因此重申“买入”评级和8.9港元目标价，同时维持2021财年内地销售增长22%而港澳销售下滑30%的全年预期。

周三收盘，周大福珠宝集团有限公司(1929.HK) 股价逆势大涨5.53%收报8.02港元，创1月底来半年新高。

周大福指，首季度中国内地电商及O2O相关零售值按年大增14.1%，销量则下滑4.7%，季内对内地零售值贡献达5.9%，同期，黄金首饰、珠宝镶嵌/铂金/K金和钟表的贡献分别为59.7%、33.5%和6.8%。

首季度内地珠宝镶嵌/铂金/K金业务同店销售下滑6.6%，远好于黄金产品19.8%的跌幅，而珠宝镶嵌/铂金/K金业务零售值更增长10.1%，不过受益金价飙升，黄金产品客单价由3,900港元增至4,300港元，而珠宝镶嵌/铂金/K金产品客单价则由5,900港元升至6,000港元。

4-6月，国际金价同比平均升幅达30.7%。

港澳市场首季度黄金产品和珠宝镶嵌/铂金/K金业务同店销售分别下滑82.9%和65.7%，黄金产品客单价则由至6,600港元大幅下滑至5,200港元；珠宝镶嵌/铂金/K金产品客单价则由10,900港元升至13,100港元。

由于COVID-19 大流行的封关措施，内地游客骤降九成九，首季度内地游客仅为港澳销售贡献9.9%。

截止6月底，周大福共运营3,896个零售点。报告期内于内地净增49个零售点，包括净增45个周大福珠宝零售点（其中净关闭29个直营、净增74个加盟）、3个SOINLOVE 零售点、4个MONOLOGUE 零售点和净关闭T MARK零、周大福钟表、ENZO 各1个零售点。而于港澳市场则净关闭3间门店。

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