无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年7月22日：尽管中国内地市场大幅反弹，但法国美容巨头L’Occitane International SA（0973.HK）欧舒丹首季度销售仍大跌22.2%至2.742亿欧元，2020财年同期收入3.525亿欧元。

法国公司称，首季度销售下滑主要因COVID-19 大流行在欧洲及美洲持续蔓延导致的封锁及店铺关闭，严重影响销售。

4-6月，法国本土销售暴跌33.9%至1,572.2万欧元；英国市场跌幅19.2%至2,899.9万欧元；美国市场跌幅12.3%至5,968.3万欧元。固定汇率计算，英美两大市场收入分别下滑19.0%和14.2%。

最早出现疫情同时最早从疫情中恢复过来的中国内地市场首季销售则大涨22.9%至4,391.1万欧元，固定汇率增幅更达24.9%；不过香港特区表现最为低迷，期内销售狂泻60.9%至不足千万欧元，而此前该市场一直位列公司第二大市场，4-6月，香港市场收入由上年同期的2,386.1万欧元降至932.0万欧元，固定汇率跌幅62.1%。

中国国家统计局和香港统计处的数据显示，4-6月份内地化妆品市场分别增长3.5%、12.9%和20.5%，而香港药妆市场4、5月份销售分别下滑62.9%和62.0%。

各区域市场的表现与全球时尚行业国际品牌的表现相若，中国内地消费者的境外旅游基本被阻断，导致消费在过去几个月大幅回流，但是回流的消费远远未能抵消以往中国游客的境外消费。

另一大流行期间的消费趋势——电商渠道需求激增亦在欧舒丹公司体现，二季度集团在线渠道销售飙升95.8％，占总销售比例由上年同期的20.9%暴增1.5倍至52.6％。

按品牌，首季度欧舒丹三大品牌Lime Life、L’Occitane en Provence、ELEMIS固定汇率销售分别增长51.6%、下滑25.7%和28.8%至分别3,204.7万欧元、 2,889.3万欧元和1.981亿欧元。

大流行下，欧舒丹亦采取了关店措施，净关闭52间门店至1,556间，主要是位于巴西表现不佳的40间L’Occitane au Brésil售货亭，期内巴西销售跌幅71.5%至397.3万欧元，固定汇率跌幅61.6%。

同店销售方面趋势与销售相若，集团首季同店销售大跌24.9%，其中中国内地和香港分别上涨0.1%和下跌37.7%，法国和美国分别下跌34.7%和30.8%，而英国市场则有7.8%的增幅。

至于最核心的日本市场，首季销售录得4,073.4万欧元，较2020财年同期5,422.8万欧元大跌24.9%，固定汇率跌幅27.6%，同店销售跌幅24.0%。

业绩公布后，多间大行对欧舒丹表达不乐观预测，下调该公司盈测及目标价。其中富瑞将法国公司目标价由16.7港元下调至16.0元，唯维持“买入”评级，该行同时分别下调欧舒丹2021-2023财年盈测40%、7%及6%。

野村将欧舒丹目标价由12.7港元上调至13.3港元，维持“中性”评级，但下调法国公司今明两个财年盈测分别32%合12%，以反映销售疲弱及经营去杠杆。该行称，欧舒丹管理层对全年指引审慎，集团旗下Elemis 品牌表现维持挑战，因游轮业停顿，料销售按年增长5%；野村同时预计欧舒丹复苏将落后同行。

麦格理上调欧舒丹目标价由15港元至18港元，维持“跑赢大市”评级，同样下调今明两年盈测分别18%及2.7%，该行认为在线渠道强劲的法国公司可继续凭借营销策略保持优势。

绩后L’Occitane International SA（0973.HK）欧舒丹股价周三在港股高开逾1%后全天震荡走低，收盘跟随大市跳水全天收跌4.04%。

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