无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2020年8月21日：尽管录得超预期的季度业绩，但中国最大电商平台Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA)(9988.HK) 阿里巴巴在周四港股盘后美股盘前披露业绩后，周四美股、周五港股均录得约1%的跌幅。

截止6月底的2021财年一季度，阿里巴巴收入录得33.8%的增长，由1,149.24亿元增至1,537.51亿元，超过FactSet 预期的1,480亿元。首季度净利润增幅123.9%，由212.52亿元或每股收益8.06元增至475.91亿元或每股收益17.36元，经调整后净利润增幅27.5%至394.74亿元，2020财年首季度309.49亿元，经调整后每股收益由12.55元增至14.82元，FactSet 预期13.82元。

集团主席、首席执行官张勇评价业绩时表示，COVID-19 大流行疫情加速了消费者生活方式和企业运营模式的数字化进程，公司很好地把握了由此带来的增长机遇，公司中国核心商业业务已经全面恢复至疫情前水平。

在经历四季度佣金负增长后，阿里巴巴2021财年首季度Tmall.com 天猫和Taobao.com 淘宝的佣金收入恢复双位数增长，由169.02亿元增至197.81亿元，增幅17.0%，客户管理收入增幅22.6%至514.34亿元，2020财年同期419.54亿元。

报告期内，受益新客户及更高的购买频率，天猫线上实物商品GMV同比增长27%，快消、家居和消费电子产品增速居前，而天猫国际的GMV更录得40%的增幅，显示疫情限制旅游，中国消费者对高端产品的需求激增。

首季度，阿里巴巴包括天猫超市、盒马、进口直营和银泰百货在内的自营零售业务收入继续高增长，期内大涨79.8%，由167.45亿元增至301.06亿元，较佣金收入高出逾50%。首季度，生鲜业务盒马GMV 的线上渗透率持续超过60%，同店销售实现双位数增长。

首席财务官武卫表示，佣金收入与GMV 增幅的差距主要因低利率的快消、电子产品增速更快，与此同时公司因应疫情对商家进行了减免服务费的支持。

在过去四个季度，阿里巴巴在直营业务方面的投入伴随着中国零售业整体增速放缓的背景，集团的直营和佣金收入剪刀差进一步扩大，2020财年二季度，两项收入基本持平，2020财年三季度中国自营业务收入首次超越佣金收入约10%，四季度在疫情影响下，自营收入较佣金收入高出75.9%。

截止6月底的一季度，阿里巴巴年活同比增长10.1%或6,800万至7.42亿，环比增幅2.2%或1,600万。移动端年活增幅15.8%或1.19亿至8.74亿，环比增幅3.3%或2,800万。

业绩会上，张勇在回答Truist Securities 分析师提问时认同疫情对低收入消费者影响更大，他表示低收入群体更加谨慎，大多数低收入群体来自服务行业，而服务行业的恢复较慢。

阿里巴巴竞争对手Pinduoduo Inc. (NYSE:PDD)拼多多随后于周五公布的业绩更进一步显示大流行对低收入群体的冲击，二季度，拼多多GMV 同比增速由一季度的99%腰斩至48%，这一核心数据的失速导致拼多多尽管录得超预期的季度业绩，但股价周五仍暴跌13.52%。

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