无时尚中文网（微信号：nofashioncn) 2020年8月25日：得益于去年通过大规模业务转型实现了“轻资产”模式，达芙妮国际控股有限公司（0210.HK）在2020上半年即使营业额萎缩85%，亦能将净亏损大幅缩窄超过一半。

该集团在2019年净关闭2,288个销售点的基础上，今年上半年又净关闭132个销售点，当中包括67个核心品牌“达芙妮”和“鞋柜”的销售点，把截至6月30日的店铺网络规模从去年同期的2,208家减少至293家；营业额也因此同比倒退84.9%至2.121亿港元。

管理层指出COVID-19严重影响了店铺运营和消费市场，在冲击最大的一季度线下销售活动陷入停滞，部分业主给予的一定程度租金减免轻微抵销了少部分线下营运成本；二季度线下销售逐步复苏，但零售市场气氛依然低落，消费意欲疲弱。

“达芙妮”和“鞋柜”的中期同店销售按年倒退大约50%，营业额因店铺网络缩减而跌至1.048亿港元。期内集团利用“小单快返”的供应链模式、并通过进一步提高运动休闲品类占比进行产品升级而成功令售价保持稳定，核心品牌的线下零售平均售价还能取得增长。

上述措施也有效避免大量存货囤积，截至6月30日的存货水平为8,370万港元，比2019年12月31日的1.62亿港元减少48.3%，平均存货周转期也从半年前的195日下降至153日。

与此同时，达芙妮国际把握“宅经济”带来的机遇，通过抖音和快手增加在年轻人群体中的曝光与传播，并利用“直播带货”吸引了大量20-35岁年轻消费者，带动了重复销售率。得益于“线上专款”的销售带动，电商渠道继续维持盈利。

中期股东应占净亏损从去年同期的3.899亿港元缩窄至1.413亿港元，减幅达63.8%。董事会继续不建议派发股息，该集团已经连续六年未派息。

截至6月30日的现金及银行结余维持在9,350万港元，较半年前减少接近一半。该集团表示考虑到出售若干非核心业务、延长与若干主要供应商的还款期、以及集团主席提供财务支持等改善流动资金状况的计划和措施，达芙妮国际持有足够财政资源应付至少未来12个月到期的债务。

展望未来，管理层预计中国消费品市场在中短期内仍将出现结构性波动，距离完全复苏仍需较长的时间和努力。在此期间达芙妮国际将以线上业务为后COVID-19阶段的重点发力方向之一，不断提升该渠道的盈利水平，而作为传播品牌形象重要载体的线下渠道将以“合伙人制度”为主、新形象店为辅，与线上渠道协作释放最大协同效应。

新的线上线下布局令达芙妮截至6月30日的中港台雇员总数从半年前的948人进一步下降至只有303人。

达芙妮国际（0210.HK）周二收报0.208港元，全日下跌0.95%，过去三个月该股上升了2/3，现市值约3.43亿港元。

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