无时尚中文网（微信号：nofashioncn) 2020年8月27日：江南布衣有限公司（3306.HK）在根据品牌表现缩减零售网络的同时，客户基础在COVID-19危机的冲击下也明显收缩，导致年度业绩自2016年10月上市以来首次出现负增长。

周四开盘后江南布衣（3306.HK）急插最多5%至7.6港元。

上月已经发布了盈利预警的该集团在截至6月30日的2020财年实现总收入30.944亿元（人民币，下同），同比下跌7.7%。下半年收入下滑27.5%至9.649亿元，扭转了上半年5.3%的增长。净利润从上财年的4.848亿元减少至3.467亿元，28.5%的减幅在盈警的范围内。

中信里昂证券在6月的研报中根据实地考察表示，得益于消费者在生活复原后对非必需品的需求以及集团旗下品牌的顾客忠诚度，该集团在5月底已经恢复八九成销售，表现比管理层的预期理想。

超过420万会员在2020财年继续为江南布衣贡献七成零售额，但受COVID-19影响，纳新增速和会员活跃度均下降。截至6月30日的活跃会员数量从2019年12月31日的47万下降至43万，全年购买总额在5,000元以上的会员人数更从半年前的21万减少至17.9万，他们的消费额也从25亿元下滑到21亿元，消费额跌幅比人数跌幅更大。

截至6月30日的实体零售规模为1,855家店，较去年同期净减少163店。关店集中在下半财年，过去六个月江南布衣净关闭了138店，JNBY 和jbny by JNBY 两大品牌占其中超过2/3。

JNBY在上半财年净增48家新店后，下半年却一口气结束了51店，全年收入同比下跌6.3%至17.615亿元，作为成立超过20年的成熟品牌在集团收入中的比重进一步提高。

全年资本开支大幅降低超过1/4至1.21亿元，而经营活动产生现金流6.688亿元，按年翻了一番。截至年底该集团拥有现金及现金等价物3.367亿元，而短期贷款为1.877亿元。

江南布衣（3306.HK）周四收报7.75港元，全日下跌至3.1%，把过去三个月升幅缩窄至16%。中信里昂证券在6月曾把该股目标价从12.3港元上调至12.6港元，维持“买入”评级，并将该股纳入“黑马名单”。

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