无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2021年1月12日：中期收入下滑16.5%后，全球最大珠宝集团周大福(1929.HK)截止12月底的三季度销售大幅反弹，2020年10-12月该公司零售额大涨17.5%。

香港公司称，尽管港澳市场继续承压，但内地疫情受控，业务持续改善，情况令人鼓舞，而旅游限制刺激钟表销售持续大增，继续为业务提供增长助力。

截止12月底的三季度，中国内地市场同店销售暴涨12.2%，刺激零售值按年大增26.1%，销售占比亦继续高达八成至83.3%；港澳及其他市场同店销售跌幅31.0%，但金价大涨下零售值跌幅为12.5%。

业绩公布后，多家大行继续唱好周大福。券商富瑞指周大福三季度业绩符合指引，尽管内地和香港疫情目前有所反弹，但周大福维持内地和港澳市场四季度同店销售分别反弹50%和40%的预期，因此维持周大福“买入”评级及11.6港元目标价，该行同时称，当前财年周大福新增店铺达592间，已经超过全年450-500间的新店目标，预计香港公司将进一步优化两地门店比例以及直营和加盟店比例，以提升盈利能力和降低成本。

大和维持周大福“买入”评级的同时将其目标价由12.4港元上调至13.7港元。该行表示，周大福对2021财第四季度展望维持乐观态度，预期内地和港澳的同店销售增长按年分别为70-80%及50%。

摩根大通报告称，三季度周大福内地同店销售好于该行预期的10%增长，而港澳市场大致符合该行预期，预期市场对其强劲营运数据反应正面，带动对其盈利预测进行上调，因此维持其“增持”评级和13港元目标价。

周二早盘周大福(1929.HK)股价一度飙升近9%报10.84港元，前复权后创下历史新高。

在疫情的严峻冲击下，作为行业龙头的周大福再度显示目前各行各业强者愈强、强者恒强的局面，尽管全国各地在去年除纷纷推迟婚庆等活动，但自5月后便开始大幅反弹，而统计局的数据显示，自8月份来，金银珠宝销售已经连续四个月双位数暴涨，8-11月分别增长15.3%、13.1%、16.7%和24.8%。

报告期内四季度，周大福内地黄金首饰及产品同店销售大涨12.7%，平均单价则由4,400港元大幅提升至5,300港元；珠宝镶嵌/铂金/K金同店销售则下滑5.2%，但受益新增门店零售值仍按年升8.1%，期内客单价由7,000港元升至7,500港元。

港澳市场黄金首饰及产品同店销售三季度暴跌50.7%，金价大涨26.5%的情况下抑制了部分消费，平均客单价由2020财年同期的7,400港元暴跌至5,700港元。宝镶嵌/铂金/K金同店销售则录得14.0%的增幅，主要受益于客单价由11,500港元大幅攀升至17,700港元。三季度，人民币计价的销售毛估计回升至19.0%，一季度和二季度分别为9.9%和13.6%。

钟表销售三季度贡献集团7.0%的份额，较2020财年同期5.2%大幅提升180个基点，主要因国际旅游限制，推升内地消费者奢侈品消费。另外，内地电商及O2O业务三季度零售值大涨67.1%，销量亦有12.0%的增长，占内地零售8.3%。 

三季度，周大福于中国内地净增286个零售点，包括254个周大福珠宝零售点（3个直营、251个加盟）、11个SOINLOVE零售点、3个MONOLOGUE零售点、5个ENZO零售点及13个周大福钟表零售点。截止2020年底，集团合共运营4,442个零售点。

周五收盘，周大福(1929.HK)股价收报10.28港元，涨幅收窄至3.21%，将今年迄今为止的涨幅扩大至逾5%，市值亦突破1,000亿港元。

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