无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2021年3月19日：COVID-19大流行的挑战导致部分产能停滞以及少数客户破产带来的坏账，香港服装制造巨头Crystal International Group Limited(2232.HK) 晶苑国际集团有限公司去年盈利大幅倒退。

2020年该服饰制造巨头净利润下滑28.9%至1.081亿美元，不过公司仍派5.8港仙末期息外加5.0港仙特别息，全年派息13.8港仙，较2019年12.5港仙高一成。晶苑国际指提高派息旨在庆祝公司成立五十周年。

由罗乐风和罗蔡玉清夫妇在1970年创立的该制造业巨头是Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)(6288.HK) 迅销集团、 Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团、Hennes & Mauritz AB (HM-b.ST) 海恩莫里斯集团和L Brands Inc. (NYSE:LB) 等全球服饰巨头的主要供应商之一，尽管去年收入下滑18.2%，但仍接近20亿美元达19.853亿美元。

业绩声明中晶苑国际指，去年上半年疫情影响部分工厂运营，导致部分生产基地按当地防疫要求暂停开工，而下游品牌零售商同样因防疫限制积累大量库存，导致2020年前八个月整体行业需求疲软，在日本、韩国、欧洲以及美国等主要服装市场的多个城市，各地政府的封锁措施令公司客户门店紧闭，品牌客户关店导致对公司的订单急剧下跌甚至取消，尤其是第一波疫情高峰的四五月份，而Ascena Retail Group, Inc. 等客户更是陷入破产重组，对公司应收账款造成违约，导致坏账亏损1,190万美元。

该香港巨头又指，公司借助充满挑战的营商环境提升效率，并精简架构，尽管过程中造成一次性成本支出，相信会为长期效率带来裨益。

经历三个季度的低估后，晶苑国际称四季度订单明显反弹，尤其是两间知名运动服品牌客户需求持续强劲，现正在主要工厂积极扩大产能以支持强劲的订单增长。

晶苑国际的两大运动服客户为Under Armour Inc. (NYSE:UA) 安德玛及Puma SE (PUMG.DE) 彪马。

在整体收入下滑近两成的情况下，晶苑国际去年运动服业务仍大增24.9%至3.049亿美元，2019年为2.442亿美元，该业务占比亦由2019年的10.1%大幅攀升至15.3%，而最大的休闲服占比由38.8%降至35.4%，第二大业务牛仔业务占比由24.0%小幅降至23.7%，居家条件下内衣业务占比由17.6%降至16.4%。

由于亚太疫情整体控制较好，去年来自亚太客户的订单收入仅下滑一成，占比则相应提高至370个基点至43.6%，该公司的亚太客户主要为优衣库母公司。

报告期内公司的产能继续分化，中国产能进一步下滑560个基点至20.0%，而非中国产能增加至80.0%。

公司全年毛利率改善30个基点至19.4%，除因产品组合改变毛利率下滑的内衣业务外毛利率全线改善。

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