无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2021年4月19日：香港美容巨头莎莎国际控股有限公司(0178.HK) 四季度销售基本止跌，低基数下1-3月公司销售按年轻微减少3.4%至8.188亿港元。

季后大行野村发布报告指莎莎国际销售回稳，最坏时间已经过去，若香港逐步恢复通关，对香港公司属重大利好，因其销售高度依赖内地客。因此上调莎莎评级由“减持”至“中性”，同时将莎莎目标价由1.08港元大幅上调至1.82港元，并上调公司2021-2023财年销售预测7.3%至8.1%，反映访港客恢复带来的业绩提振。

不过自香港农历年后第四波疫情逐步改善，限聚令逐步放开，莎莎国际股价已经低位反弹一倍。周五公司股价跟随大收涨1.61%报1.89港元，今年迄今涨幅超五成。

此前六福集团(0590.HK)、周大福珠宝集团有限公司(1929.HK)两大香港零售巨头均公布了强劲反弹的四季度业绩，不过与莎莎国际不同，两间珠宝公司内地业务占比越来越大。

业绩声明中，莎莎国际表示，跌幅收窄的四季度业绩主要由于COVID-19大流行在2020年初爆发，导致上年同期比较基数极低，此外澳门特区受惠于通关后内地客回升，以及电商和中国内地业务持续增长，而与2018/2019财年四季度相比，销售跌幅仍达59.0%，甚至较三季度55.8%略微增加。

1-3月，公司港澳市场销售5.341亿港元，同比下滑18.8%%，同店销售同样录得18.8%的跌幅，较前三季度大幅改善，不过较2018/2019财年四季度销售仍有69.1%的跌幅。另外每宗交易平均金额亦罕见录得9.0%的增幅至250港元，唯整体交易宗数下滑25.2%至200万拖累业绩。 

受制于游客罕至及第四波疫情，香港特区四季度零售销售同比下滑32.8%，较2018/2019财年同期跌幅76.9%。 莎莎指，伴随疫苗接种计划展开，希望疫情最差的情况已过，但目前通关前经营环境依然不确定，公司继续精简成本计划，以尽快扭亏为盈。

澳门特区受益通关，四季度游客销售跌幅改善至7.8%，较2018/2019财年同期跌幅62.4%。 尽管消费券刺激计划于12月底结束，但四季度本地可销售环比仍按年升115.7%，亦较2018/2019财年同期升100.3%。整体四季度澳门销售按年增加22.8%，但较2018/2019财年同期则下滑41.7%。

报告期内电商销售按年增长101.6%，较三季度66.5%大幅提速，较2018/2019财年同期亦有57.9%的增幅。继去年与东南亚电商平台Shopee合作反应正面后，公司于3月与另一东南亚电商Lazada展开合作。

内地业务四季度大增102.2%，较2018/2019财年同期升幅则缩窄至4.9%；马来西亚市场四季度受疫情影响销售则按年下滑28.9%。

总体来看，核心港澳市场外其他业务四季度销售按年增加49.7%，与2018/2019财年同期相比亦表现正面，增加6.7%。

截至3月底的2020/2021才年底，公司共运营232间全球门店，同比净减少3间，环比净减少2间。财年内港澳市场大幅关闭12间门店至100间整，内地则净增加13间门店至57间。

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