无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2021年5月11日：美国时尚电商Revolve Group Inc. (NASDAQ:RVLV) 在交付超预期的一季度业绩后股价周五大涨12.37%收报58.15美元创下收盘历史新高，市值首次突破40亿美元，盘中一度涨幅15.8%报59.92美元历史纪录。
一季度Revolve Group Inc. 收入同比增长22.5%至1.789亿美元，远超Zacks预期1.569亿美元。疫情下2020年一季度该公司收入录得约6%的增幅。
联席首席执行官Mike Karanikolas 在业绩声明中表示，首季度收入较2019年同期有三成涨幅，3月份在疫情缓和后增长明显加速，季度净利润和运营现金流分别大增四倍和三倍，相信在经济重开和后COVID-19时代，REVOLVE作为一个品牌其独特定位，将与消费者更紧密联系，以支持公司下一阶段增长。
另一名联席首席执行官Michael Mente表示，3月加速增长受服饰、美容和内衣以及国内市场推动，与社会活动加快紧密相关，从需求来看，客户已经开始计划夏季旅游等室外活动。
业绩会上Mike Karanikolas 表示3月份表现延续至二季度，4月份销售增幅100%，较2019年同期增幅30%，而2020年4月份因疫情收入下滑40%，且国内、国际市场，REVOLVE 和FORWARD 两大业务部门均衡增长，相反1、2月份增长只有低个位数。
Mike Karanikolas 承认美国政府的援助法案对经济和消费起到重要刺激作用，但关键的国际市场——澳大利亚市场的复苏显示全球经济的逐渐正常化。他表示一季度国际业务增速38%是美国本土的两倍，澳大利亚和加拿大市场为增长引擎，尤其是加拿大REVOLVE 业务贡献了国际业务最多收入。
分析加拿大业务表现时，Mike Karanikolas 认为因应当地市场的“全包价”策略是最主要动力，而通过天猫国际打入中国市场则是另一国际业务驱动力。Michael Mente 表示已经看到部分中国消费者从公司官网转向天猫国际，而天猫国际相对来说是个成本非常低的渠道。
国际业务一季度占比提升200个基点至20%。
首季度Revolve Group Inc.录得2,225.2万美元纯利或每股收益0.30美元，2020年同期盈利415.6万美元或0.06美元，远超Zacks预期0.13美元。运营现金流由2020年同期的808.1万美元增至3,320.9万美元，增幅311%。
截至季度末年度活跃用户由2020年同期的152.8万轻微下滑至147.7万，而2019年同期为126.2万；订单量同比增长约9%至128.2万；购物篮平均金额轻微下滑1%至256美元。
REVOLVE 和FORWARD 两大业务首季度销售分别增长22%和24%至1.522亿美元和2,670万美元，而FORWARD 增速是在2020年同期47%的增长上获得，意味较2019年一季度，FORWARD销售录得82%的增长。Michael Mente 称FORWARD 业务将为下一代奢侈品消费者提供目的地。
一季度毛利率同比大增546个基点至54.0%。首席财务官Jesse Timmermans 表示主要得益于库存管理良好下全价销售占比提升，而促销幅度亦有所减轻。她预计2021年全年毛利率在53.5-54.0%，较2020年有100个基点的改善；由于加大营销投资，全年营销费率至少比2019年的14.8%多100个基点。
截至季度末公司库存同比轻微下滑1%至1.005亿美元，环比则减少500万美元，非常健康。另外1.829亿美元的净现金和现金等价物同比增加约1.5倍。
Jesse Timmermans 提醒投资者尽管非常乐观，但希望乐观情绪能够缓和，因为疫情仍具不确定性，而拜登政府的财政刺激政策对消费的推动相信伴随时间拉长会有所减弱。
业绩发布后知名沽空机构Citron Research 香橼发布报告，认为经济重开对于Revolve Group Inc.的催化作用才刚刚开始，因此给出80美元的目标价。该沽空机构自2019年Revolve Group Inc. 上市时就一直看多该美国市场电商。
今年1月份香橼在做空GameStop Inc.(NYSE:GME)游戏驿站的过程中损失惨重，美国散户通过炒股论坛聚集力量将游戏驿站股价大幅拉升，令包括香椽在内的多个机构投资者血亏，上演了一出散户大战华尔街的好戏，在平仓后香椽创始人Andrew Left表示将从做空转向做多。
不过香橼的唱多并未继续提振Revolve Group Inc. 股价，通常压力剧增下，周一美国科技股股灾，纳指暴跌2.55%下Revolve Group Inc. (NASDAQ:RVLV) 股价重挫17.18%完全回吐了上周五的涨幅。
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