无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年2月18日：尽管美联储加息50个基点和乌克兰危机的双重阴霾笼罩，但全球最大零售商Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛在公布超预期的四季度业绩后股价越涨越有，全日暴涨逾4%，相反三大股指齐齐大跌，道指和标普500指数均跌近2%，纳指跌幅更达2.88%。

截至1月31日的2022财年四季度沃尔玛收入同比增加0.5%至1,528.71亿美元超过FactSet 预期的1,517.2亿美元；期内顺利扭亏录得净利润35.62亿美元或EPS 1.28美元，2021财年同期亏损20.91亿美元或EPS -0.74美元，经调整后EPS 由1.39美元增至1.53美元，市场预期1.50美元。

2022财年全年集团收入5,727.54亿美元同比增加2.4%，净利润由增幅1.2%至136.73亿美元，EPS 4.75美元增至4.87美元，经调整后由5.48美元增至6.46美元。

公司预期2023财年收入增幅超过3%，高于市场预期的2.7%。该公司同时宣布100亿美元回购计划，而首席执行官Doug McMillon 预期今年毛利率改善的前景，更刺激投资者大举买入公司股票。首席财务官Brett Biggs 预计Walmart U.S. 前高后低，一季度增幅1-2%，全年增幅3%。

四季度Walmart U.S.收入增长5.7%至1,052.79亿美元，其中同店销售增幅5.6%、同店客流增加3.1%，而电商增幅则降至1.0%，较三季度8.0%进一步降速，同样低于市场预期的2.2%，主要因四季度美国逐渐放松疫情管制，消费者加速回流至实体店影响。

不过对比2020财年同期，Walmart U.S. 电商收入增幅达70%。集团管理层透露，去年美国的送货能力提高了20%，并计划今年在提高35%，此前该公司公开招聘逾1,000名货车司机以提升交付能力。

2022财年该公司物流服务在美国的GMV增长500%，公司数字渗透率由两前的6%增至13%。

报告期内Walmart U.S. 毛利率扩张54个基点推动集团整体毛利率增加5个基点至23.8%，Doug McMillon 向分析师表示与供应商的积极合作显示沃尔玛可以对抗通胀。

Doug McMillon 首次透露沃尔玛去年广告收入达21亿美元，美国的卖家已经超过2万家，并预计今年将增加至近4万家，SKUs 目前接近1.7亿，且每天都在增加。

Sam's Club 山姆会员店表现继续领跑，四季度同店销售飙升10.4%，其中7.4%来自客流贡献，期内收入192.49亿美元同比增加19.5%，电商渠道增幅同样达20%。

Walmart International 沃尔玛国际四季度收入269.97亿美元同比下滑22.6%，固定汇率跌幅22.1%，其中主要因英国连锁超市Asda Ltd. 剥离损失的101亿美元，持续运营业务收入增幅9.1%，固定汇率增幅9.8%。

期内中国市场销售飙升26.7%，同店销售增幅19.8%，客流量增幅3.4%，而平均货篮价值飙升15.8%，中国市场山姆会员店和电商继续担当增长动力，四季度中国电商销售增幅93%，两年增幅158%。

首席财务官Brett Biggs 表示过去两年公司面临持续的挑战，但全年收入仍录得创纪录，而广告客户源源不断接入Walmart Connect 服务，预计公司未来可跻身全美前十的广告商行列。

不过他表示伴随供应链成本和技术成本不断上升，2023年的资本支出将达到131亿美元占销售额的2.5-3.0%。

分析师电话会上的焦点无疑对准通胀以及低收入消费者消费强劲，Walmart U.S. 首席执行官John Furner 表示公司一直密切关注价格，包括与竞争对手的价格差距，并持续为股东和客户管理价格，而目前来看效果很好。

他同时表示沃尔玛的核心就是服务美国所有的收入阶层消费群体，无论是实体店还是电商，无论是沃尔玛品牌还是山姆会员店，都致力提升客户体验，相信所有收入群体仍将视公司为首选消费目的地。

Doug McMillon 则表示在恶性通胀环境下，产品价格将是相对的，而公司经营的类目广泛，因此沃尔玛会优先保护低收入家庭必需消费品的价格从而赢得他们的信任，另外公司与供应商的紧密联系可以更有效地管理价格。

John Furner 亦透露港口阻塞和供应链问题在四季度有所改善，而公司美国三分之二销售产品目前在美国生产后者组装。

周四收盘Walmart Inc. (NYSE:WMT) 沃尔玛股价收盘138.88美元逆势暴涨4.01%，对应3,852.36亿美元市值。

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