无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年4月28日：全年收入反弹一成后，中国服饰龙头海澜之家(600398.SH) 2021年收入重上200亿元，但尚未恢复2019年水平。

2021年海澜之家收入录得201.880亿元同比增加12.41%，比2019年同期219.697亿元少8.1%。全年公司净利润增加39.60%至24.913亿元，扣非后增幅37.79%至23.861亿元，两项数据分别较2019年同期低22.4%和20.8%。

集团服装业务毛利率去年录得41.79%按年增加359个基点；经营活动现金流按年反弹54.09%至43.612亿元。

海澜之家表示，2021年上半年，受益于国内疫情控制良好及2020年同期的低基数，服装零售表现繁荣。不过进入7月以后，国内疫情反复、极端天气等因素影响，国内消费市场复苏进程放缓，叠加基数变化，下半年服装行业销售表现疲软，全年服装行业增速呈现“前高后低”态势。

按季度，海澜之家一、二季度净利润分别达8.425亿元和8.078亿元，而三、四季度只有3.973亿元和4.437亿元，尤其是在四季度60.320亿元季度最高营收表现下盈利却较前两个季度腰斩，显示年底折扣和清理存货情况导致毛利率大幅收缩。

根据国家统计局数据，2021年全国社会消费品零售总额44.08万亿元，同比增长12.5% ；其中全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品零售总额上半年保持高增长，下半年自8月开始连续5个月同比下滑，全年实现零售总额1.38万亿元，同比增长12.7%，两年平均增长2.6% ；限额以上单位服装类商品零售额9,974.60亿元，同比增长14.2% ；全年实物网上零售额10.80万亿元，同比增长12.0%，占社会消费品零售总额比重为24.5%，比上年下降0.5个百分点，其中穿着类商品网上零售额同比增长8.3%，两年平均增长7%。

报告期内集团核心海澜之家系列收入增加9.91%至151.326亿元，毛利率改善402个基点至40.01%；圣凯诺收入22.605亿元按年增加9.14%，毛利率下滑114个基点至51.57%；其他品牌收入增加27.14%至20.420亿元，毛利率44.14%按年提高566个基点。

截至2021年底海澜之家系列门店数净增129家至5,672家，集团整体门店数7,652家同比净增271家。

按渠道直营店收入期内增加44.39%至24.732亿元，主要受益门店数净增251家推动；加盟业务收入147.014亿元同比增加7.62%。直营业务和加盟业务期内毛利率分别提高733和289个基点至63.49%和36.64%。2021年海澜之家线上销售收入27.256亿元，同比增加32.98%，占比提高27个基点至14.02%。

线上业务去年毛利率下滑228个基点至36.19%，线下业务毛利率则提高454个基点至42.71%。

海澜之家表示，后疫情时代，无接触消费进一步推动线上消费的成熟发展，消费渠道线上化、电商形式多元化，直播电商、社交电商后劲十足。与此同时，2021年“双十一”传统电商的增长显著放缓，2021年全年实物网上零售额占社会消费品零售总额比重首次下滑。龙头品牌不断加码新线上渠道，如直播、社交电商等，在产品布局、客群定位、文化导向等方面打造线上专供系列，线上收入占比日益提高 ；新锐品牌通过不断打磨产品、升级服务，以Z世代为核心客群，不断适应年轻化客群的潮流化诉求，品牌向上能量不容忽视，尤其在产品体验、溢价能力、运营能力以及品牌知名度上，擅长激发大众消费热情，占领消费者心智，成为细分领域龙头。同时，线下渠道则在顾客体验等方面有着独特的优势，服装行业线上线下的融合发展，双向支撑才能满足日益多元化的消费需求。

江苏公司称，过去一年，公司持续强化品牌数据化营销能力，以品牌线下门店首届“双十一”狂欢节为契机，充分整合与运用微商城、美团、微博、抖音等新零售平台，赋能并协同全国线下5,400多家实体门店共同发力，以线上平台为支撑，以线下门店为阵地，使会员、海澜云店和实体店形成合力，打通销售渠道之间的界限。此举有助于公司对消费者消费频次、消费产品属性等特征进行数据化分析，从而制定个性化“购物车”营销方案，提升整体销售水平的同时，达到增会员、增销售、增品牌效益的效果。报告期，公司春秋两季线上奥莱取得圆满成功，实现销售近5亿元，打破了服装行业小程序多项纪录。

对于过去几年的本土品牌热潮，海澜之家表示，随着全球国际关系趋于紧张，民族自信日益提升，消费民族主义得到认可，消费者支持国货的热情高涨，国产服装品牌替代海外品牌的趋势上行，行业获得新的发展红利。长期来看，服装行业正处于国潮崛起的黄金阶段，但当前消费者更加理性，品质感要求高，因而优质的国民服装品牌才可能迎来长期发展机会。

展望未来，总结行业趋势，海澜之家表示，在复杂多变的行业环境中，个体企业竞争将更为重要，各细分行业的龙头企业，依托自身供应链优势，不断强化产品研发和设计投入。未来，优质的龙头企业在性价比、设计、品质、功能性、品牌形象等要素持续提升后，有望进一步提升品牌形象与产品竞争力，并持续扩大市占率。

刚刚过去的2022年一季度，海澜之家受疫情影响收入和盈利双双下滑，52.117亿元收入同比2021年一季度减少5.15%，期内净利润跌幅14.17%至7.231亿元，扣非后净利润7.258亿元同比下滑12.90%。经营活动现金流下滑24.25%至9.090亿元。

1-3月海澜之家线上、线下收入均录得跌幅，其中线上收入5.377亿元同比下滑6.3%，线下收入45.173亿元同比下滑5.1%。

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