无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年6月30日：受益创纪录的收入和盈利表现，内衣制造商维珍妮国际（控股）有限公司（2199.HK）周三早盘股价急升一成。

截止3月底的2022财年公司收入大涨39.7%至83.467亿港元，净利润飙升314.8%至5.207亿港元，撇除重组成本经调整后增幅232.0%至5.818亿港元。

集团在业绩声明中指出，COVID-19大流行疫情虽未完全受控，但对全球经济影响正在减少，在防疫措施放款背景下，欧美零售市道渐入正轨，整体恢复胜预期，其中2021财年受疫情影响较大的传统贴身内衣订单反弹势头尤其强劲。

报告期内涵盖胸围、外穿內衣、内裤、塑型内衣及泳装在内的贴身内衣业务收入飙升63.4%至47.160亿港元，占集团收入比例恢复至一半以上，56.5%的份额按年提升820个基点。分部毛利润飙升94.1%至11.892亿港元，毛利率按年大增400个基点至25.2%。

随着欧美零售市场恢复超预期，贴身内衣业务表现已经超越疫情前水平，订单强势反弹，分部收入创历史纪录。集团指出年内公司新增数家国内新兴电商品牌合作伙伴，使品牌伙伴组合更加多元，为未来业务增长作准备。

据无时尚中文网获悉，维珍妮目前的中国新兴品牌客户包括内外、ubras 等主要品牌，而该公司在5月份与阿里巴巴(NYSE:BABA)旗下电商、数字平台天猫达成战略合作协议，双方合作成立T-LAB数字产业实验室。

基于合作协议，维珍妮将依据天猫的消费洞察，研发前瞻性的新技术、新面料，而天猫将联合品牌、商家，将维珍妮的创新专利、技术应用于新产品、新品类，加速其商业化。与此同时，双方还将依托维珍妮在人体工学研究等方面的积累，推动行业标准的建立。  

对于过去一年内衣业务及公司的创纪录表现，维珍妮指出中国市场因疫情应运而生的新消费趋势，如网购和运动风潮仍然盛行，整体市场格局正经历调整，并处于高速增长阶段，使中国成为一个零售业重要战略市场。

为更全面和精准把握国内市场增长机遇，维珍妮年初宣布与合作伙伴Victoria’s Secret & Co.(NYSE:VSCO)维多利亚的秘密成立中国合资公司，于中国经营Victoria’s Secret 维密品牌及线上业务，交易已经于4月6日完成交割。

该集团续指，尽管疫情持续两年，期间行业面临各种突发宏观环境挑战，如供应链紧张、原材料成本大幅上涨、货运成本和周期变化等，但挑战同时是行业竞争两极化的分水岭。集团积累多项的行业竞争优势，包括全球领先的创新设计制造IDM 能力、完善的中国和越南战略产能布局以及与国内外顶尖品牌的高粘合性合作关系，面对日新月异的产品潮流和订单需求亦能灵活配合应对。这些优势在行业整固中尤为凸显，亦是集团在一个充满挑战的市场环境下仍能厚积薄发、成功迎来增长势头的关键因素。

截至财年末，越南产能已经占维珍妮收入80%，而集团亦调整国内业务，将深圳厂房迁至肇庆，以长期优化公司产能配置。

2022财年运动产品为集团贡献21.907亿港元，按年增加37.2%，占比轻微下降40个基点至26.3%。分部毛利增幅71.9%至5.139亿港元，毛利率23.5%按年飙升480个基点。

维珍妮表示，疫情缓和下运动热潮依然持续，相关产品表现强韧，尤其是国际品牌运动胸围订单势头强劲，成为主要增长动力，而集团运动紧身裤产品品类新增更多元化品牌伙伴，令该品类表现亮眼，并使运动产品业务分部增添另一亮眼增长点。

对于行业趋势，维珍妮指疫情下消费者对舒适为主的穿着需求崛起，创新工艺贴身内衣、运动产品、消费电子产品销情持续畅旺，其中运动胸围和消费电子产品尤其突出，增长可观。集团在多个业务板块迎来黄金发展期驱动下，收入创新高，增长步伐符合五年规划，相信未来能在现有基础上持续实现稳健增长。

收益收入大增及产能利用率提升，公司全年毛利增幅达65.2%至20.454亿港元，毛利率提高380个基点至24.5%。加上有效的成本控制措施，EBITDA 利润增幅62.5%至13.338亿港元，EBITDA 利润率改善230个基点至16.0%。

展望未来，维珍妮表示2022-2026中期计划下集团将继续聚焦三大核心，坚持IDM 业务模式，以创新研发推动销售稳步增长，加速布局中国市场以带动收入增长；持续开发具有更加利润率的高附加值创新产品，同时提升管理及生产效率，并随收入增长增强经营杠杆，实现目标盈利增长高于收入增长以扩大边际利润；随着集团完成资本开支高峰期，透过上述举措保持健康的经营现金流并控制资本开支，中长期逐步降低负债率以强化财务状况。

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