无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年8月11日：顶着二手奢侈品电商独角兽上市的全球最大奢侈品在线转卖平台The RealReal Inc. (NASDAQ:REAL) 几乎一文不值。

2019年登陆美股时公司市值一度达30亿美元，但伴随盈利无望，增长主要靠一手产品销售，二手奢侈品电商的商业模式再度被证伪。

二季度该集团收入1.544亿美元按年增加47.2%，略超市场预期，每股亏损0.56美元，经调整后亏损0.40美元，同样略超市场要求的每股亏损0.43美元。

不过该公司下调全年业绩展望令投资者失望，早盘股价一度挫逾一成，但随着美股三大股指强劲反弹，公司股价周三收盘由跌转升，反弹1.46%。

6月初接替遭遇压力从董事会主席和首席执行官职位下台后的集团创始人Julie Wainwright 担任联席临时首席执行官的集团总裁兼首席运营官Rati Sahi Levesque 评论业绩时表示，二季度劳动力短缺和供应链中断为公司继续带来阻力，导致GMV 表现不如预期。

另一名联席临时首席执行官、首席财务官Robert Julian 则表示二季度继续看到业务需求强劲增长，特别是对女装、鞋和手袋需求。和许多公司一样，集团也在监测更广泛的经济状况，并采取积极措施来管理成本和现金流，包括减少可自由支配支出和放缓招聘。

二季度集团GMV增幅29.8%至4.542亿美元，低于公司预期的4.60亿美元。集团现将全年GMV 预期由20.00-21.00亿美元下调至18.50-19.00亿美元；收入预期由6.35-6.65亿美元下调至6.15-6.35亿美元；经调整后EBITDA 亏损由0.80-1.00亿美元下调至1.00-1.10亿美元。

首席运营官Rati Sahi Levesque 在业绩会杀表示二季度销售人员短缺以及消费者需求变化都对业务造成一定影响，消费者正从更高价值的珠宝和手表转向服装和配件。

二季度集团AOV 录得五个季度来最低，486美元同比下滑6.5%，唯活跃用户由上年二季度的73.0万增加至88.9万。不过佣金率则按年提高160个基点至36.1%创新高。Rati Sahi Levesque 在业绩会上指出，主要因期内对100美元以下的无品牌珠宝的商品进行了佣金调整，而当前季度将继续对50美元以下的商品进行了佣金调整。

截止季度末公司库存7,403.0万美元按年增加25.2%，库销比由一季度的30%降至不足28%，其中自营业务库销比与整体相若。Robert Julian 指出会在四季度将自营业务库销比降低至20%，并最终回到疫情前15-20%的水平。

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