无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年8月30日：由由于疫情带来的冲击，作为非必选行业首当其冲的服装销售普遍承压，而其中非功能性的休闲装表现又尤其遭遇巨大冲击。

2022年上半年，过去五年强势崛起的休闲装龙头太平鸟服饰(603877.SH)扣非后净利润仅录得521.96万元同比暴跌98.20%，另一间浙江服饰巨头——国童装及休闲装龙头企业浙江森马服饰股份有限公司(002563.SZ) 中期扣非后纯利同样暴跌95.92%至2,500.94万元。

森马服饰在业绩报告中指出，2022年上半年，受国内疫情多点散发、原材料价格上涨、短期消费需求减弱等多重因素影响，国内零售行业及服装产业运行承压。

太平鸟亦表示，3-5月期间，国内疫情多点暴发，疫情区域实体门店闭店，客流量较同期大幅下滑，叠加跨区物流阻滞，对服装行业的经营业绩产生了较大压力。

根据国家统计局数据，2022年1-6月份，社会消费品零售总额210,432亿元，同比下降 0.7%；全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额 6,282亿元，同比下降6.5%；全国居民人均消费支出11,756元，比上年同期名义增长2.5%，扣除价格因素影响，实际增长0.8%；全国居民人均衣着消费支出 725元，下降2.3%；全国网上穿类商品零售额同比增长2.4%。

报告期内，太平鸟服饰收入下滑16.31%至41.969亿元；森马服饰收入下滑13.43%至56.410亿元，其中休闲装销售跌幅15.54%至19.832亿元，童装销售跌幅12.45%至35.967亿元。

此前已经率先公布业绩的运动品牌龙头安踏体育(2020.HK)和李宁有限公司(2331.HK) 表现则与上述两间休闲装龙头大相径庭。尽管疫情冲击以及部分门店暂时关闭，但上半年两间体育巨头收入和盈利均录得正面表现，唯四间公司的盈利表现均超于收入表现，反应通胀和收入增长放缓甚至衰退背景下，零售企业刚性成本对盈利的影响。

不过，安踏体育和李宁公司内部按品类同样出现功能性更强的鞋履业务表现好于服装销售的情况：上半年李宁公司服装销售下滑3.1%至49.066亿元，占比大幅下挫1,010个基点，与此同时鞋类业务收入同比飙升47.1%至67.588亿元，占比大幅提升940个基点至54.5%；安踏体育上半年鞋履业务收入增幅25.8%，远胜于服装6.1%的增幅。

业绩会上森马服饰管理层表示，上半年供应链原材料价格上涨导致公司采购成本上升，同时销售促销力 度加大，使得毛利率出现下降。

森马服饰中期毛利率下降310个基点至41.04%，其中休闲服毛利率同比跌幅444个基点至39.11%，童装毛利率42.11%同比下降237个基点。分渠道，线上销售毛利率同比下滑189个基点37.30%，直营业务跌幅86个基点至65.88%，加盟业务毛利率跌幅425个基点至36.12%，联营业务毛利率跌幅232个基点至67.87%。

太平鸟服饰中期毛利率同样下滑，跌幅344个基点至52.11%，其中PEACEBIRD 女装和LEDIN 少女装毛利率分别下滑550和492个基点53.22%和47.04%，PEACEBIRD 男装毛利率53.47%同比下滑163个基点。Mini Peace 童装业务毛利率轻微下滑36个基点至52.97%。

对于后市，森马服饰管理层表示，6月份零售下滑2.6%，7 月份下滑 1.2%，而5月份的双位数下滑，环比数据持续好转，8月份有望进一步恢复。

不过该集团指出，目前消费者的出行购物行为还是会受到疫情的影响，但相信压力和挑战并存，行业格局在变，疫情环境改变消费习惯、消费行为及消费偏好，同时也对品牌的资源组织力、快速反应力和现金流提出更高要求。公司拥有良好的业绩基础和丰富的行业经验，以及优质的合作伙伴，未来随着零售环境的改善，会享受到资源优势带来的红利。

太平鸟则表示公司从设计风格上力求创新，对时尚的定义不断重塑，从质感上也追求突破，追求舒适和自由，致力于给予消费者更好的穿衣体验。旗下各品牌不断创新，对时尚的定义不断重塑，对传统文化进一步挖掘，对消费者需求进一步探索，赋予产品全新的风格与内涵。

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