无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年10月26日：滔搏国际控股有限公司(6110.HK) 上半年收入和盈利双双大跌。

截至8月31日滔搏中期收入下滑15.1%至132.180亿元，营业利润同比下滑23.3%至15.805亿元，净利润跌幅19.9%至11.454亿元。

集团将低迷的业绩归咎于漫长的疫情影响，导致客流量显著下滑，同时对消费信心造成负面影响，居民消费和投资观念趋于保守，储蓄意愿加强，影响整体消费品市场表现。

滔搏援引宏观数据称，上半年GDP增幅2.5%，人均消费支出增长0.8%，人均存款较2021年底增加10%，同期社会消费品零售额同比下滑0.7%，其中服装、鞋帽、纺织品类别跌幅达6.5%，反映真题消费需求环境正面临严峻挑战。

不过该公司表示作为行业内最具规模的运动零售运营商，在外部环境导致市场供需关系更为复杂的背景下，公司实行动态管理平衡，保持存货健康可控与周转效率，截至8月底存货金额同比下降16.6%，环比上财年末下降4.2%至64.036亿元，存货周期167.6天则较上财年同期的147.8天增加逾一成。

良性的存货管理以及得益严谨的折扣管理以及与品牌伙伴的协作共赢，上半财年滔搏毛利率同比改善110个基点至45.6%，营业利润率则下滑120个基点至12.0%。

此前集团主要合作伙伴Adidas AG (ADS.DE) 阿迪达斯集团表示公司一直积极回购代理商库存，导致三季度末库存飙升逾六成。在中国市场存货为有效消化前，德国公司表示中国市场暂不会进口新产品。

前三个季度Adidas AG 阿迪达斯集团大中华市场暴跌逾三成，大行分析师认为在棉花事件影响下，德国公司中国的辉煌已经成为过去。

至于滔搏另一更重要合作伙伴Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团截至8月底的第一财季大中华市场录得13%的跌幅，尽管较2022财年四季度20%的跌幅略有收窄，但此前强劲的电商渠道异常低迷。

不过Nike 和Adidas 两大品牌中期收入14.6%的跌幅仍好于Puma SE (PUM.DE) 彪马集团、Converse 匡威以及VF Corp. (NYSE: VFC) 威富集团等品牌18.2%的跌幅。

上半年，集团Nike 和Adidas 两大品牌业务收入115.440亿元，占总营收比例提高50个基点至87.3%。

截至8月底，滔搏共运营6,928间直营门店环比2月底净减少767间，毛销售面积下滑5.1%，同比门店数净减少857间毛销售面积下滑0.7%。

与关闭门店同时进行的是大裁员，公司截至8月底员工数32,745人，较2月底的40,913人减少8,168人或20%。人工成本从上年同期的16.184亿元降至14.880亿元，降幅8%，销售下滑下，人工费率则上升70个基点至11.3%。

尽管收入下滑，但公司在业绩声明中鼓吹会员数增加28%至6,020万， 累计社群好友数同比翻倍至超900万，线上私域销售占总销售比例实现翻倍。

核心零售业务中期收入110.189亿元同比下滑13.3%，占比由上年同期81.6%提高至83.4%，批发业务收入下滑23.4%至20.827亿元，占比15.7%同比降低170个基点。

业绩公布后，滔搏国际控股有限公司(6110.HK) 周三低开低走最低报4.25港元刷新2019年上市来新低，收盘报4.35港元，逆势跌3.33%对应269.75亿港元市值，将今年迄今的跌幅扩大至逾四成，去年该公司股价已经大跌约三成。

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