无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2022年11月25日：波司登国际控股有限公司(3998.HK) 周五股价暴跌逾一成，将今年迄今为止的跌幅扩大至28%。

集团管理层在业绩会上指出，今年疫情对公司的冲击是自2020年来最严重一次，而假日季是集团产品销售旺季。首席财务官朱高峰透露，11-1月销售约占全年销售七成，由于疫情影响，11月份销售放缓，目前市民消费意欲低迷，不过相信若疫情放缓，未来两个月销售可以可以回升。

截至9月底的上半年财年波司登收入增加14.1%至61.805亿元，净利润增幅15.0%至7.343亿元。

品牌羽绒服业务中期收入增加10.2%至38.571亿元，其中核心品牌波司登羽绒服销售增幅8.2%至35.220亿元，远远落后于雪中飞和冰洁的29.4%和11.0%，同样远低于上年同期19.1%的增速。

该集团此前不断提高波司登羽绒服的价格中枢，在目前疫情冲击下，售价更高的波司登羽绒服销售的增长放缓和其他品牌更高的增长或与之相关。

被问及价格上涨空间问题，首席财务官朱高峰在业绩会上表示，因应品牌转型，过去三四年价格大幅提高，原本低于1,000元的产品类别提升至1,700-1,800元水平，且价格增幅高于产量增长，预计未来两年品牌羽绒服价格整体稳中有升，但会平衡产量和价格，以免在第二转型期再次出现不平衡情况，并指出未来价格上涨主要因新产品的设计和功能提升，而经典款价格不会有太大变动。

另外朱高峰表示，近期品牌门店扩张不会追求数量，主要倾向于核心城市和主流商圈扩张，结合品牌形象和生意相结合，建立高质量门店，均衡品牌和收入的可持续发展。

上半年集团线上销售增幅29.6%至9.158亿元，其中品牌羽绒服销售和女装销售分别录得8.723亿元和4,230万元，分占各业务的22.6%及12.4%。自营和批发电商销售分别5.482亿元和3.676亿元。

受益品牌重塑和提价，品牌羽绒服业务上半年毛利率提升220个基点至63.6%，但女装业务也加大促销毛利率大跌740个基点至66.2%拖累集团中期毛利率整体收缩70个基点至50.0%，贴牌业务中期毛利率则增加130个基点至20.4%。

上半年集团整体毛利增加12.4%至30.891亿元，营业利润增幅18.9%至9.452亿元，营业利润率提高60个基点至15.3%。朱高峰在业绩会上透露，撇除女装业务占集团九城营收品牌羽绒服和贴牌加工业务上半年营业利润增幅达三成。

周五收盘波司登国际控股有限公司(3998.HK) 股价报3.44港元对应374.52亿港元市值，全日跌幅10.18%。

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