北京三里屯太古里

无时尚中文网（微信号：nofashioncn）2023年3月10日：太古地产有限公司(1972.HK)去年收入大幅下跌，但持续经营业务基本盈利则基本持平。

2022年该地产巨头收入138.26亿港元同比下滑15.3%，净利润增长12.2%至79.80亿港元或每股收益1.36港元，基本盈利则因停车位出售盈利减少按年下滑8.7%至87.06亿港元，经常性业务同比增加0.5%至71.76亿港元。

接替Merlin Swire施铭伦担任公司主席的Guy Bradley白德利在业绩声明中表示，2022年疫情持续，上半年尤其严峻，公司面对重重挑战，然而太古地产财务稳健，秉承精益求精的理念，业务逆流而上、平稳发展。

集团首席执行官彭国邦表示中国内地的零售销售额于2022年初表现强劲，但由二季度开始，旗下六个商场因疫情和封控措施有不同程度的影响，上海、北京和成都关闭大量店铺，影响尤甚；12月起疫情政策调整后病例增加，又造成短期干扰。

2022年集团零售物业租金收入下降5.5%至58.49亿港元，其中来自内地零售物业应占租金收入下滑约5%至42.42亿港元，撇除租金支援固定汇率则增加4%；来自香港的零售物业应占租金收入23.20亿港元。

2022年全年内地零售物业应占零售销售额大跌20%，远差于同期中国整体零售业表现。其中三里屯太古里、广州太古汇、北京颐堤港、成都远洋太古里和上海兴业太古汇零售销售分别下滑25.7%、10.5%、26.0%、15.4%和35.7%。

内地奢侈品销售标杆商场——恒隆地产有限公司(0101.HK) 旗下上海恒隆广场和上海港汇恒隆广场租户销售2022年分别大跌24%和19%，但远好于上海兴业太古汇表现。

销售下滑下，集团于内地2022年零售物业租金收入下滑9%至29.43亿港元，经调整后跌幅2%。

香港太古广场购物商场、太古城中心和东城汇名店仓2022年零售销售分别增长1.9%、下滑5.3%和增长3.8%。全年香港零售业务组合租金收入21.69亿港元同比轻微增加1%。

业绩会上集团首席执行官彭国邦透露内地市场零售物业销售自12月开始稳健复苏，1月份进一步提升，已经接近疫情前水平；香港市场去年下半年开始反弹，农历年表现强劲，年初至今同样接近疫情前水平。

白德利则认为现时内地市场下行风险非常有限，相信伴随消费反弹以及香港国际旅游业恢复，今年市场会向好。

不过同行九龙仓置业投资地产有限公司(1997.HK)主席吴天海在此前的业绩会上表示，尽管2月已经全面通关，但香港零售业仍难以在年内恢复疫情前水平，虽然看到零售业有所恢复，但无法判断游客消费习惯是否改变，以及游客何时能恢复疫情前水平，另外他表示，目前香港还面临人手短缺问题。

业绩公布后摩根士丹利发布报告，将太古地产2023/2024盈测分别上调2%和7%，反映更高的酒店业务利润，以及成都太古里商场的额外贡献，维持“减持”评级，将目标价由20港元上调至21港元。

去年中国地产行业震荡，太古地产宣布55.5亿元收购成都远洋太古里50%物控和物管股权。

大行汇丰发布报告将太古地产目标价由18.3港元上调至19.3港元，维持“持有”评级。该行下调太古地产当前财年核心盈测1.9%至78.55亿港元，但上调2024财年盈测2.5%至87.14亿港元，以反映更低的办公楼收入和更高的酒店价值。

富瑞维持太古地产“买入”评级，目标价由25港元下调至24港元。该行表示对客流量敏感的中产消费多元化租户组合，以及豪华购物中心的高营业额最近贡献，料太古地产可以在低基数上实现强劲的投资物业复苏。

花旗重申太古地产“买入”评级，目标价由23.1港元轻微上调至23.5港元。该行称去年太古地产业绩略逊该行预期，多元化的香港和内地投资组合预计可带来可持续的派息增长。

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