无时尚中文网（微信号：nofashioncn ）2024年11月15日：Nike和Adidas中国市场主要经销商宝胜(3813.HK)在10月的销售意外录得增长，不过该集团在刚刚过去的三季度依旧低迷，但母公司制造巨头裕元集团(0551.HK)表现极度强劲。

10月份宝胜国际销售增幅4.7%指17.214亿元，而前三季度该集团收入下滑9.5%至139.842亿元，10月增长推动下，前十个月集团销售跌幅收窄至8.1%，累计收入157.046亿元。

15日统计局公布的数据亦显示，10月零售业明显回暖，受益刺激政策和“双11”提前效应，10月中国社会消费品零售额同比增长4.8%，创下农历年来年内新高，其中化妆品销售暴涨40.1%，服装、鞋帽、针纺织品产品增幅8.0%，两大类别均扭转了连续四个月的跌势。

宝胜国际在评论前三季度表现时称，中国内地消费格局错综复杂，多地店铺客流量疲弱，销售动能不振。集团于报告期内致力优化店铺，持续提高直营店转化率，与此同时继续推进数字化转型，秉持高度灵活敏捷的决策模式，全渠道销售依旧稳健。

前三季度宝胜国际毛利率仍录得90个基点的增幅至34.0%，主要受惠于降低折扣率和库存管理，另外持续降本增效，营业利润率期内录得40个基点的改善至3.7%，推动净利润前三季度录得10.4%的增幅至3.430亿元。

母公司裕元集团表现则与宝胜国际大相径庭，受益于产能利用率提高和订单增加，前三季度该集团盈利和收入双双大涨，集团股价今年迄今已经录的翻倍表现。

10月份裕元集团制造业务收入继续大涨，唯21.3%的增幅较9月份26.7%有所放缓，前十个月制造业务收入录得10.2%的双位数增长，不过受宝胜拖累，前十个月销售整体增幅2.9%至68.182亿美元，其中10月份增幅14.7%至7.402亿美元。

裕元集团管理层表示，前三季度全球鞋履市场进一步正常化，对集团供应需求大幅提升，制造业订单满载推动产能利用率及生产效率继续提升，品牌客户侧重具开发实力的策略性供应链伙伴亦加深此良好趋势，三季度淡季不淡，产能持续供不应求状态，鞋履出货量增长强劲，单价跌幅收窄。

前三季度裕元集团制鞋业务收入同比增加8.2%至37.827亿美元，订单逐季走强，推动出货量同比增长16.2%至1.869亿双，平均售价则下降6.8%至20.24美元。

强劲的制鞋业务抵消了宝胜的低迷，前三季度裕元收入整体录得1.5%的增幅至60.753亿美元。

运动、户外鞋履首季度销售增加7.2%至32.481亿美元，占制鞋业务和集团整体收入分别85.9%和53.5%；休闲鞋和运动凉鞋收入同比增加15.1%至5.346亿美元，占制鞋业务和集团整体收入分别14.1%和8.8%。

前三季度裕元集团毛利率增加4.5%至14.723亿美元，毛利率提高70个基点至24.2%，其中制造业务毛利增幅18.8%至8.123亿美元，制造业务毛利率大幅改善160个基点至19.6%。

成本控制策略下，前三季度裕元集团销售和分销开支下降8.3%至6.242亿美元，费率降幅110个基点至10.3%；行政开支和行政费率分别下降1.2%和20个基点。

前三季度裕元整体盈利大幅飙升140.9%至3.317亿美元，经调整后增幅127.8%至3.052亿美元。

业绩会上裕元集团管理层将2024财年订单增幅预期由低双位数上调至16%，多间大行上调公司目标价，其中麦格理由17.2港元上调至20.9港元；里昂由18港元上调至21港元；花旗由16.5港元上调至17.5港元；高盛由17.2港元上调至21港元。

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