无时尚中文网（微信号：nofashioncn ）2025年3月13日：受益制造业务回暖，运动鞋制造巨头裕元集团(0551.HK)去年盈利大涨42.8%至3.924亿美元，不过最新的数据显示，集团制造业务增速正在逐渐放缓，公布业绩后公司股价继续回吐。

今年首两个月裕元制造业务收入增幅7.3%，低于12月的13.5%增幅和2024年全年11.1%的增幅，由于农历年效应，其中1月份增幅1.1%，2月增幅14.9%。

2024年裕元集团收入增加3.7%至81.822亿美元，其中制鞋业务收入增加11.0%至51.690亿美元；零售业务宝胜(3813.HK)收入则下滑8.0%至184.539亿元。

裕元指2024年集团三大制造基地越南、印尼和中国的鞋履出口分别增加13.0%、9.3%和4.9%，全球鞋履市场订单迎来复苏。尽管各制造厂区产能负载不均，部分产线出现产能供不应求状况，但透过集团积极平衡需求与订单排程，灵活调度产能并落实有序加班计划，加之新增产能稳步提升，上述状况于下半年录得改善。

与此同时，裕元集团表示公司继续致力于推行组织重整及降本增效计划，并继续强化数位化智能制造管理，有助于提升盈利能力。

2024年裕元制鞋业务出货量大幅攀升16.9%至2.553亿双，但由于高基数及产品组合变化，平均售价则同比下滑5.1%至每双20.25美元。该集团的制鞋业务主要客户包括Nike、adidas、Asics、New Balance及Salomon等。

评论业绩时集团管理层表示，全球鞋履市场持续常态化，品牌客户亦更加侧重具开发实力的策略性供应链合作伙伴，全年集团制造业务鞋履产品需求因此大幅提升，鞋履出货增长强劲，单价跌幅亦逐季收窄，订单满载辅以整体产能利用率及生产效率显著提升，带动毛利和经营利润稳健增长。

2024年裕元集团毛利增加3.5%至19.927亿美元，毛利率24.4%，其中制造业务毛利增14.9%至11.170亿美元，制造业务毛利率改善70个基点至19.9%；零售业务宝胜国际则因折扣管控及高效库存管理毛利率同比提高50个基点至34.2%。

裕元集团去年分销开支下降6.3%至8.382亿美元，分销费率大幅改善110个基点至10.3%；行政开支轻微增加1.2%至5.534亿美元，行政费率则下降10个基点至6.8%。

宝胜国际去年收入虽然高个位数下滑，但净利润表现稳定，较2023年轻微增加0.2%至4.915亿元。期内销售成本下降8.7%，毛利率改善50个基点至34.2%，营业利润率轻微提高10个基点至3.8%。

业绩声明中宝胜国际表示营业利润率稳定主要来自降本增效。

今年首两个月宝胜国际销售继续下滑，整体跌幅4.3%至36.649亿元，其中农历年效应和去年2月多一天导致今年2月销售狂跌38.3%，但1月销售则因农历年提前增加24.2%。

截至2024年底宝胜国际经营直营店数量同比减少75间至3,448间，而2023年该集团直营店大幅削减570间，全年销售销售占比28%。

联系：nofashion.cn@gmail.com

关注无时尚中文网微信号：nofashioncn