无时尚中文网7月9日报道：7月8日欧股收盘，LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团再次宣布重磅收购，以20亿欧元，约合25.6亿美元收购以羊绒羊驼面料著称的意大利奢侈品集团Loro Piana 80%股权，据此计算，Loro Piana 市值约27亿欧元。这是继2011年LVMH以包括债务在内的43亿欧元总价收购Bulgari SpA宝格丽集团之后又一笔大额收购。

Financial Times金融时报以“披着羊皮的狼”来强调LVMH董事会主席、首席执行官Bernard Arnault 没有辜负他这个奢侈品行业的外号。

过去三年Loro Piana在全球经济放缓的形势之下仍有年平均增长13%的佳绩，分析师预计Loro Piana将会弥补LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团其他品牌在亚洲销售放缓的危机。

Loro Piana 执行主席兼首席执行官Pier Luigi Loro Piana 此前透露集团在2012年收入增长13.1%至6.3亿欧元，即使在经济衰退的意大利本土市场亦取得增长，他同时预期今年销售增长将略高于10%。LVMH 在声明中预计Loro Piana 2013年收入将达到7亿欧元，EBITDA 息税折旧摊销前利润占公司收入超过20%。27亿欧元的市值相当于Loro Piana 的EV/EBITDA企业价值倍数为19倍，假设LVMH按照10倍EBITDA的价格收购，或者LVMH本身11倍的价格收购，这意味着Loro Piana 未来两年的利润增长将要达到18%，而意大利另一间羊绒制造商Brunello Cucinelli SpA (MTA:BCU)的EV/EBITDA企业价值倍数为20倍。

Sergio & Pier Luigi Loro Piana 兄弟

Loro Piana 最著名的是其对资源的控制，集团是新西兰和澳大利亚Merino美利奴羊毛最大的采购商，5月底Loro Piana 宣布收购60%阿根廷羊毛公司Sanin SA的股权，以期继续扩张。Sanin SA是一间有安第斯山脉野生羊驼毛裁剪权利的公司，Loro Piana希望借此扩大珍贵面料供应，继续扩张奢侈品部门，小羊驼毛每年的产量约6000公斤至8000公斤，而羊绒产量则为1000万公斤，为此该材质极其稀有，Loro Piana的小羊驼毛大衣售价约14000欧元。另外，Loro Piana 还有著名的莲花纤维技术。

Loro Piana 约30%的收入来自亚洲也是LVMH比较看重的地方，因为LVMH旗下最主要的奢侈品牌Louis Vuitton的中国销售已经露出放缓迹象。Loro Piana 执行主席兼首席执行官Pier Luigi Loro Piana称目前欧洲市场仍是品牌最重要的市场，紧随其后的是美国、中国和俄罗斯。LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony在接受采访时表示集团可以继续扩张Loro Piana ，而不削弱其排他性。Loro Piana 目前约有185间直营店，其85%的收入都来自这些直营店和店中店，批发业务较少。

Sergio Luigi Loro Piana 此前接受法国Figaro费加罗报采访时表示集团一个月前才和Bernard Arnault有所接触，他表示“当我和弟弟打算卖掉家族企业的时候，我们只想跟Bernard Arnault谈。”

法国两大奢侈品集团LVMH和Kering正在一步步蚕食意大利的奢侈品品牌，目前属于这两个集团的品牌包括Fendi、Bulgari、Gucci 、Bottega Veneta、Pomellato等。LVMH表示Sergio & Pier Luigi Loro Piana 兄弟仍将保留20%股份，同时保留管理权。不过据LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony接受彭博社采访称，Sergio & Pier Luigi Loro Piana 兄弟20%的股权还存在基于集团EBITDA的三年看跌和看涨期权，这也表示未来LVMH可能行使该权利全资收购Loro Piana ，或者Sergio & Pier Luigi Loro Piana 兄弟抛售剩下的20%的股权。

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悦·轩尼诗－路易·威登集团突然宣布收购意大利奢侈品集团Loro Piana 的另一潜在原因业界认为是LVMH试图收购Hermès International SCA(RMS.PA)爱马仕国际集团受阻。双方目前正在为股权纠纷打得不可开交，Autorite des Marches Financiers（简称AMF）法国证券市场监管机构制裁委员会日前向LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA (LVMH.PA) 酩悦轩尼诗-路易威登集团开出800万欧元的罚单。Hermès 分别向商业法庭和刑事法庭提交诉讼，而LVMH也向民事法庭状告Hermès 一位高管长期诽谤。Exane BNP Paribas伦敦奢侈品零售分析师Luca Solca 接受彭博社采访时称“说句不好听的话，Loro Piana 就是山寨版Hermès 。”

目前LVMH 拥有的意大利奢侈品牌还包括2000年收购的Emilio Pucci 璞琪和2001年收购的Fendi 芬迪。LVMH 上周也宣布了收购意大利百年咖啡馆Cova 及其品牌所属集团Pasticceria Confetteria Cova Srl 80%股权，意大利媒体报道交易金额为3,300万欧元。但过去几个月一直致力收购Cova 的Prada SpA (1913.HK) 普拉达集团在LVMH 和Cova 交易前已向米兰法院控诉Cova，因此LVMH 的收购能否成功要看法庭最早在本月底作出的裁决。

LVMH 旗下投资机构L Capital 上周宣布收购意大利智能手机和平板电脑配件商CellularLine 53%股权，CellularLine 创始人家族Foglio 和 Aleotti 仍持有40%股份，剩下7%股份由意大利商业银行DVR Capital 持有。不过据英国中级市场交易信息网站unquote 称，L Capital 收购股权为50%，Foglio 和 Aleotti 家族仍持有43%。而传闻称拥有意大利内衣品牌Yamamay、泳装品牌Jaked 和手袋配件品牌Carpisa 的意大利时尚集团Pianoforte Holding SpA 和L Capital 已经就出售股权进入排他性谈判，L Capital 将联手意大利私募基金公司Mir Capital 购买Pianoforte Holding SpA 25%股权。

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