北美头号品牌已经名不副实

如上所说，尽管在最近一个季度Coach Inc. 收入已经落后Michael Kors，但是上一财年Coach Inc. 48.062亿美元的收入远超出Michael Kors 的30亿美元。出现上述反差的原因是两间公司一个处于增长、一个处于调整期，以及财年周期上有三个月的差距。可以肯定的是Michael Kors 的规模上超越Coach Inc. 只是短期的事情。

作为一直基本以单一品牌运营的Coach Inc. 来说规模并不是其最强势的“卖点”，相反作为北美市场手袋占有率最高的品牌，品类以及单一市场的占有率才是Coach Inc. 一直称道的强项。但是，如今的Coach Inc. 恐怕只有在受欢迎上以微弱优势仍处于北美NO 1，只有北美市场的销售以及手袋品类的销售NO 1的地位已经不符存在。

据无时尚中文网数据，截至2014年9月27日的一季度，Coach Inc. 的北美销售同比下降19%至6.34亿美元，同期Michael Kors 北美市场增长29.8%至8.022亿美元，二者在该市场1.7亿美元的销售差要远远多于该季度两家公司1800万美元的整体销售差距。

除了销售以及北美销售收入落入下风，作为曾经的女装手袋北美NO 1品牌，Coach Inc. 同样落入下风。尽管Coach Inc. 和Michael Kors 未透露各类别产品所占集团销售份额，据无时尚中文网测算，目前女装手袋（包括钱包等包、袋）占Michael Kors 总收入的85%左右，而Coach Inc. 该类的收入只占75%左右。因此，单从女装手袋这一类别上，Coach Inc. 同样不如Michael Kors 。

以上的诸多数据显示同样以女装手袋为主要类比的公司，Coach Inc. 在北美市场已经完全落入下风。所以Coach Inc. 必须补齐产品以捍卫其北美的霸主地位，最快的办法毫无疑问是收购。

多品类转型

过去两年，Coach Inc. 一直在从手袋企业向多品类生活方式品牌的转型，而其中最大的举措就是发展鞋子类别，但是由于该行业一直仅有3%左右的增长，因此鞋子产品只占Coach Inc. 收入的极小部分约3亿美元。

据Coach Inc. 的财报显示，该集团截止2014年9月27日的2014财年，女装手袋占总销售的55%；小皮具及新奇配件占22%；男装产品占14%；鞋子、珠宝、旅行包、眼镜、手表、香水等占9%。

由于发展鞋类产品，Coach Inc.成本上升，利润率得到压缩的同时Coach 门店高利润的手袋零售空间得到压缩，为了小品类的鞋类产品似乎得不偿失。因此收购一个该类别品牌似乎是发展鞋类产品最好、最直接的方式。

过去1年，Coach Inc.成为真正单品牌Coach 一个品牌的集团，甚至没有副线品牌，而在此之前该集团还拥有Reed Krakoff，在Reed Krakoff 被同名创始人MBO后一开一个单品牌仍有风险，对于时尚集团来说单品牌意味风险增大、单品类同样风险增大，因此对于另外一个非手袋类品牌的收购从某种程度上是降低Coach Inc. 在未来市场上的风险，而在此之前Coach Inc.已经感受到依靠北美市场一个手袋产品打天下的危机了，2014年，因为北美市场销售，特别是女装手袋销售下滑，Coach Inc. 股价已经累计暴跌35%。

在对Coach Inc.收购Stuart Weitzman的原因进行了一番分析后，仍有必要对这次交易的未来做一定的分析，对于此次交易投行和分析师基本持不看好的态度，那么为什么一个看似有必要的交易，却不被看好呢？